橡胶炭黑2026年年初均价重心跌幅或收窄

2025年炭黑市场价格呈现宽幅上涨、震荡下行、小幅回涨的复杂走势。以山东炭黑N330为例，全年均价约为6625元/吨，价格在5600至8400元区间内波动。年内高点出现在2月底3月初，低点则落在11月上旬。市场供需矛盾在2025年进一步扩大，炭黑价格重心底部下移空间增加。

供应面数据显示，预计2025年炭黑市场总供应量将达到694.5万吨，同比增长4.69%。其中产量为614.6万吨，同比微跌0.61%；进口量预计为1.67万吨，同比微增1.67%。2025年炭黑供应量增加的主要原因是年初库存水平增幅较大带动。从产量情况来看，大型炭黑企业产量水平提升明显，20万吨以下中小型企业开工下滑幅度较大。部分小厂持续处于停产状态，叠加中橡鞍山、中橡重庆、山东奥瑟亚等部分炭黑产能的清退，炭黑整体产量水平较2024年变化不大。进口方面，年内炭黑价格跌至低位后欧洲某国货源进入中国量难有提升空间，其中近七成欧洲某国进口炭黑转口为主，并未用于国内生产企业消耗。

需求面表现相对平稳。预计2025年炭黑市场总需求量将达到634.9万吨，同比增长3.42%；国内消费量预计为518.9万吨，同比微增0.23%；出口量为116.1万吨，同比增长20.69%。2025年中国炭黑需求端提升的主要驱动力是全钢轮胎产量维持韧性提升。但受到贸易摩擦、欧盟反倾销、海外产能转移等因素影响，半钢轮胎产量出现下滑。部分下游轮胎厂降本需求下对炭黑的需求量也不及前期，中国炭黑消费量提升空间相对有限。出口方面，海外轮胎厂产能的持续释放带动中国炭黑出口量的提升，一定程度上支撑了2025年炭黑总需求量的提升。

2026年炭黑市场供过于求矛盾可能进一步加剧，或推动行业格局优化进程加快。炭黑价格阶段性呈现易跌难涨特征，在原料成本底部支撑下，炭黑价格均价跌幅或收窄。预测2026年山东炭黑N330价格呈现“N震荡”型走势，价格运行区间为5300-7200元/吨。高峰预计出现在4-5月份，低谷可能在10月份。供需面对价格的影响作用可能继续增加，原料成本将提供一定底部支撑。