三元乙丙橡胶供应短缺，价格强势震荡

三元乙丙橡胶市场供应面持续偏紧，价格整体呈现上涨态势。中石化三井4045M华东参考价格2.3万元/吨，较月初价格上涨0.88%。市场炒作气氛浓郁，部分进口货源外盘存涨价预期，成本面延续偏强，国内部分牌号供不应求明显，短期内供应面存持续利好提振，预计三元乙丙橡胶价格偏强震荡。

国内三元乙丙橡胶生产企业主要包括阿朗新科、中国石油吉林石化分公司等，总产能达39.5万吨。11月份国内阿朗新科16万吨/年装置停车3天，延安能化2.5万吨/年装置停车半月，宁波爱思开5万吨/年装置生产调整，全月生产充油胶，无密实胶及发泡胶。整体市场货源减少，厂家整体库存水平偏低。

11月国内三元乙丙橡胶下游需求表现偏好，汽车及家电配套相关订单充足，其中国产新能源汽车订单明显增长，将推动国内三元乙丙橡胶用量的增加。由于前期装置检修带来的供应缺口难以在短时间内得到填补，近期装置生产受限，尤其是密实牌号以及发泡牌号现货更趋紧张。随着下游需求释放，供应紧缺的局面逐渐传导至国内其他生产企业，国产货源整体呈现供不应求局面，社会库存快速下降，三元乙丙橡胶价格有所拉高。

三元乙丙橡胶原料价格高位支撑，乙烯作为三元乙丙橡胶的重要原料，其价格上涨对三元乙丙橡胶市场存底部支撑。11月下旬受供需紧张影响，乙烯主营炼厂挂牌上调，多数生产企业跟涨，进一步促成乙烯上涨契机，场内挺涨气氛热烈。下游刚需采买不断，刺激市场挺涨心态，支撑乙烯价格不断走高，还盘空间十分受限。截至11月28日华东市场乙烯主流商谈价至7550元，较11月21日上涨150元。

受天气影响韩国市场传闻大山某套乙烯装置降负荷运行，加之港口码头受天气影响出港靠泊不便，或导致美金报盘减少，乙烯市场价格顺势推涨，下游还盘谨慎。预计乙烯、丙烯后市预期偏强。