顺丁橡胶价格低迷 原料成本支撑持续减弱

顺丁橡胶市场价格持续低迷。华北部分品牌价格跌破10000元/吨关口，创下上市以来新低水平。这一价格已经回落至2023年二季度位置，市场表现疲弱。当前报价较10月底下跌500元左右。低价成交略有支撑，整体氛围偏空。

原料丁二烯市场同步走弱。江苏、浙江等地送到价格6850元/吨左右，成本支撑力度明显不足，企业生产利润空间收窄。宏观环境对市场形成压制。十四五收官与十五五开局阶段，经济转型步伐加快。终端需求增速有所放缓，海外关税问题带来冲击。政策导向从高速发展转向高质量发展，需求端支撑力度有限。市场缺乏利好因素提振信心。

天然橡胶与合成橡胶价差拉大，替代窗口完全打开。天胶价格高位震荡对顺丁橡胶带动作用减弱。2025年替代需求已达高值，联动效应趋于弱化。不同胶种供需格局分化明显。

样本库存量较前期低点增长36%。新产能持续投放，供应增速超过需求增长。2025年国产货源供应量增幅超20%，下游需求跟进缓慢。库存积累速度较快，对价格形成向下拖累。市场去库压力较大。供应端压力持续加大。顺丁橡胶新投产能陆续释放，产量基数扩大。国营货源供应充足，仓单补充无忧。进口货源保持稳定，市场整体供应宽松。供需失衡状况难以快速改善。

需求端表现相对平淡。下游出口订单跟进速度偏慢，四季度国内需求转弱。终端制品企业采购谨慎，按需拿货为主。市场交投活跃度下降，买盘观望情绪浓厚。