天然胶受利好支持期价探底回升

国内方面，广东、云南、海南橡胶产区相继停割。上周中橡市场全乳胶成交3325吨，平均价格为12588元/吨。浓缩乳胶无成交。这两个品种的成交数量与此前相比，总成交量有所增加。现货市场方面，当前国内停割期加上收储因素使得当前国内人民币市场现货压力不大，不管是全乳国营老胶还是烟片和3L胶整体价格相对坚挺，而压力不大的情况下商家报价多积极跟涨。

消息方面，12月中旬以来泰国南部7省连降大雨，遭遇洪涝灾害，覆盖约153万公顷的天然橡胶种植面积，相当于泰国橡胶种植总面积的43%。由于泰国几个遭遇洪灾的省和马来西亚半岛是主要的天然橡胶种植区，未来几周天气因素将影响天然橡胶的生产，泰国当前正处在高产期，洪水对产量将产生一定影响。

沪胶方面，沪胶主力RU1505上周小幅收涨，报收于12430元/吨。泰国计划买入橡胶以支撑价格，但是尚未见到进一步动作。国内前期收储后，对胶价利好有限。

其它方面，上周美元指数呈下降趋势，美原油指数上升，道琼斯指数上升。

总体来看，受到原油价格大幅下跌影响，合成胶开始出现明显补跌，顺丁胶已经跌破1万大关，期货市场的高比价不利于涨势延续。笔者认为，只有期现价差回归，下游企业有效去库存，那么熊市格局才有转机的希望，否则短期的反弹仍难以掩盖供应进入旺季、消费不断萎缩的事实。

因此，节前沪胶1505合约维持窄幅整理模式，投资者可关注近远月基差变化情况。