目前天然橡胶市场基本面为供增需弱格局

5月以来，沪胶主力1909合约于11200元/吨展开反弹，上周五夜盘一度上冲至12430元/吨，区间累计涨超10%。中国海关调整混合胶认定标准，以及在云南干旱天气加剧的支撑下，沪胶期价不断走高，目前天然橡胶市场基本面为供增需弱格局，后市期价反弹空间或有限。　

期价不断上冲自4月30日创下阶段新低11205元/吨之后，沪胶期价便展开震荡回升，主力1909合约5月16日突破12000元/吨重要压力位，上周五夜盘再度再冲，最高至12430元/吨，创下3月13日以来新高。

除了中国海关调整混合胶认定标准之外，天然橡胶产区干旱天气袭来也对期价形成支撑。资料显示，今年3月以来，云南省降水量较常年同期偏少37.1%，4月以来全省累计出现35℃以上高温204站次，破历史纪录，不仅如此，目前投资者还需密切关注泰国等东南亚主产国天气状况。东南亚国家如果现在不采取行动建立干旱抵御能力，该地区的干旱在未来可能会变得更加频繁和严重。

下游需求仍偏弱:然而，天然橡胶市场下游需求依然偏弱。1月底中国出台刺激汽车消费的措施，随后中国汽车市场并未如期出现明显的改善，4月中国汽车产销量再度恶化。

展望后市，混合胶认定标准的收紧将对胶价有短期刺激作用，预计未来越南混合胶进口量将会大幅减少，有利于国产全乳胶的库存消化。但目前国内天然橡胶库存仍较高，后续各主产国也将步入开割期，供给将逐渐放量，供给端压力不减，而下游需求平稳，供需矛盾仍存，市场需要一定的时间来消化库存压力。随着政策因素的消化，天胶价格尚不具备趋势性上涨机会，短期仍将在12000元/吨附近偏强震荡。