沪胶再次创下本轮调整以来的新低190711

沪胶再次创下本轮调整以来的新低，1909合约下探11000元附近寻找支持，2001合约则跌破12000元的支撑位。尽管20号胶上市对当前沪胶有利空作用，但万元左右的支撑已经历长期考验，且期现价差也处于偏低水平，沪胶后期下跌空间有限，不必过于恐慌。1一9合约价差还有收敛的可能。

东南亚产区天气良好，云南未来一周持续降雨，产量也即将恢复。从天然胶供应季节性来看进入7月后天然胶供应会逐步增加，未来仓单流入会加快，对老胶库存的去化有不小的压力，而且中国汽车销量持续下滑，季节性消费淡季持续，库存压力大，需求端偏弱或将持续。 市场上，轮胎企业开工率保持稳定。且中国出口美国轮胎量持续减少。

20号胶期货上市在即，作为下游消费的主要品种，市场参与度会很可观，尤其是下游轮胎厂参与买入套保的数量，资金或从现在的沪胶逐步转移至20号胶。从基本面看，目前国内外产区均处于割胶期，供应量逐渐增长。进口方面，混合胶的查验政策或可能放松，这将可能促进混合胶的进口。从库存来看，近期保税区外库存持续下降，但随着后期进口橡胶的增加，库存仍将回升。