SBS橡胶市场行情先扬后抑 供需成本双驱动

2024年国内SBS橡胶市场价格先抑后扬。年初至10月，华东市场湖南石化SBS干胶792E均价达到14530元/吨，同比上涨13.06%。上半年，SBS干胶价格的上涨主要由成本上升推动。丁二烯作为主要原料，其价格的持续上涨对SBS干胶价格形成支撑。国内外丁二烯装置的检修和不可抗力停车，以及乙烯裂解装置原料轻质化，导致丁二烯供应紧张，价格居高不下。尽管7月丁二烯价格有所回调，但整体下行空间有限，SBS干胶市场跟随原料价格波动。

进入8月至10月，SBS干胶市场继续上涨，10月份价格达到六年新高。此时，供求关系成为市场变化的主要驱动力。由于上半年的频繁检修减产，SBS社会库存持续下降。尽管产量有所恢复，但独山子石化、湖南石化和辽宁北方戴纳索的装置检修导致产量增长不及预期。随着8月下半月需求回暖，市场出现供不应求的局面，推动SBS干胶价格进一步上涨。

自10月下旬起，SBS干胶市场开始下行。传统需求旺季过后，改性沥青和防水卷材的需求逐渐减弱，SBS价格向下传导受阻。SBS需求的季节性特点导致整体需求减弱，需求端的利空因素开始影响SBS干胶价格。同时，丁二烯价格的走弱也导致SBS业者情绪转向看跌，采购节奏放缓，市场供需关系由供不应求向供大于求转变。

SBS市场的影响因素后期可能从供需驱动逐步转为成本驱动，预计至11月中下旬完成转换。随着下游需求的减弱，市场供需关系的变化将导致SBS价格存在下行空间。