丁腈橡胶与天然橡胶市场活力复苏，价格波动加剧

橡胶市场特别是NR（丁腈橡胶）和天然橡胶领域近期呈现出明显的反弹迹象。RU2501合约成功回补了17195的前期缺口，市场活力得以体现。中国再生胶网报道，2024年11月19日山东裕龙岛炼化一体化项目正式投产，其22万吨丁二烯产能对现货市场形成压制，对丁二烯橡胶市场反弹力度构成挑战。

天然橡胶市场多头认为，东南亚特别是泰国的天气变化可能对橡胶产量产生影响，加之市场对政策收储轮储的预期，需求预期得到改善。空头观点则认为，由于需求平淡和EUDR推迟，价格下跌预期增强，全年新增供应量可能增加，减产预期可能落空，增产成为可能。

自8月以来橡胶市场经历了四个阶段的变化。第一阶段，8月1日至31日市场受季节性规律影响，供应强劲，需求端去库预期推动价格上涨。第二阶段，9月6日至23日台风摩羯对海南和云南造成灾害，泰国遭遇洪水，市场供应紧张，价格上涨幅度超过往年。第三阶段，9月24日至30日政府政策调控成为市场转折点，需求预期改善，市场涨幅超预期。第四阶段，10月8日至今EUDR推迟和泰国供应预期放量成为市场主导因素，胶价向下调整，市场波动性增加。

泰国未来7天降雨量正常，未来8-14天降雨量上升，对橡胶产量的影响值得关注。行业数据显示，截至2024年11月15日山东橡胶轮胎企业全钢胎开工负荷为59.00%，环比下降1.19个百分点，同比上升1.16个百分点，显示全钢胎轮胎库存压力。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为78.75%，环比下降0.07个百分点，同比增长5.57个百分点，但半钢胎出口订单放缓。

截至2024年11月10日中国天然橡胶社会库存为111.7万吨，环比增加0.47万吨，增幅0.4%。深色橡胶和浅色橡胶库存也有所增加，深色橡胶社会总库存环比增加0.7%，浅色橡胶社会总库存环比增加0.07%。青岛地区天然橡胶库存量为29.53万吨。

现货市场方面复合橡胶报价为16250元，波动范围350元；标胶混合现货报价1970美元，波动范围40美元。华北地区顺丁报价13200元，价格稳定；江浙地区丁二烯报价9600元，下降50元；山东地区丁二烯报价9550元，下降100元。