2024年顺丁橡胶行情分析及2025年展望

2024年顺丁橡胶市场经历了成本快速上涨带来的挑战，胶厂亏损成为常态，价格行情随之波动。据中国再生胶网报道全年顺丁橡胶价格波动区间在11400-16600元/吨。需求端的变动相对有限，但天胶与顺丁橡胶的价差扩大，为顺丁橡胶市场带来了一定的替代性需求，缓解了全钢轮胎产量下降的压力。

顺丁橡胶价格在2024年里整体以上行为主，价格高点和低点同比均有显著增长。由于丁二烯供应端的意外频发，顺丁橡胶装置亏损持续，导致市场出现控产和停车行为，供应收紧支撑了价格的上涨。进入三季度随着天气炎热和下游行业传统淡季的到来，轮胎开工积极性下降，市场观望情绪升温，价格出现震荡调整。

2024年10-12月顺丁橡胶价格经历了跌后反弹整理的过程。宏观政策的利好推出，大宗商品期货受到提振，橡胶期货震荡走强。但随着宏观情绪的降温，价格走势回归基本面，顺丁橡胶价格回吐涨幅为主。12月顺丁工厂利润得到修复，但需求端订单跟进放缓，市场基本面运行转弱。

在企业亏损方面2024年顺丁橡胶行业理论平均毛利水平不佳，年均毛利预计同比下滑超过700%，主要原因在于成本面的快速拉涨。原料丁二烯供应偏紧支撑了价格的整体偏强运行，但新产能释放不畅，市场现货补充有限。

2024年新产能稳定运行，但整体开工不足。随着成本下行带来的利润修复，工厂集中提负生产，前期停车装置陆续回归。需求端面临季节性转弱，顺丁供需差扩大，供应面对行情的支撑由强转弱。

在天胶与顺丁橡胶基本面运行分化方面，2024年二者价差大部分时间相对稳定，但四季度走势分化。天胶维持供应偏紧的局面，价格高位运行，而顺丁橡胶供应补充明显，基本面对行情的支撑由强转弱，二者在四季度基本面运行分化，价格劈叉运行。

展望2025年顺丁橡胶价格运行不确定性增加。天胶方面低库存状态持续或支撑胶价摆脱低价区间，步入新的价格周期；丁二烯方面供应端集中放量或施压价格运行，二者多空制衡下，顺丁橡胶价格走势不确定性增加。基本面温和运行，难以指导市场走出单边行情。2025年顺丁橡胶价格或区间震荡为主，宏观及政策面的影响或扩大价格波动区间。