沪胶跌势将尽底部筑底130620

6月20日胶跌势将尽底部筑底，云南国营标一胶报价在17700元/吨左右，云南标二胶在16600元/吨左右，泰国3#烟片市场报价在18200元/吨附近(17%税)；越南3L胶报价在18000元/吨附近(17%税)。多商谈为主，总体成交清淡。

衡水地区天然橡胶市场震荡调整，当地云南民营标一报价在17800元/吨左右，云南标二报价在16800元/吨左右，泰国3#烟片少量报价在17100元/吨(不含税)，越南3L报价在17200元/吨左右(不含税)，市场需求清淡，总体成交有限。

上期所库存方面：截止6月14号，上海期货交易所天然橡胶总库存114508吨，较之前小幅下降；截止6月19号，上期所期货天胶库存为73750吨，较上周小幅增加。

青岛保税区库存方面：截至6月14日，青岛保税区橡胶总库存为35.07万吨，较5月30日的36万吨减少9300吨，延续4月以来的下滑态势。其中，天然橡胶库存19.07万吨，减少8800吨；复合橡胶库存10.36万吨，减少1300吨；合成橡胶库存5.64万吨，小幅增加800吨。

总体而言，近期现货市场初步止跌，不过看多氛围还依旧不强。从库存来看，保税区的库存在逐步的减少，与汽车行情的利好结合来看，供需关系已然出现转好端倪！

三、下游汽车轮胎状况

据中国汽车工业协会统计分析，2013年1-5月，中国品牌乘用车销量增幅较前4月有所回落，共销售303.54万辆，同比增长14.47%，增幅较前4月回落1.78个百分点，占乘用车销售总量的41.80%，占有率较上年同期下降0.09个百分点。6月14日，大众汽车集团公布了今年5月份在全球及各市场的销量数据，其上个月全球销量同比增长6.9%，前5个月全球累计销量同比提高5.9%，在华同比攀升18%。在最大单一市场中国，5月销量同比增幅明显高于今年3、4月份。全球销量再创新高。重卡方面，5月份重卡销售77279辆，同比增长37.89%，前五月共计销售327601辆，同比累计增长1.79%。5月重卡销量增长37.89%。5月，纵观全国重卡市场，销量同比有较大幅度增长，环比小幅下降。

最新统计数据显示，中国2013年5月轮胎外胎产量较上年同期增加8.1%，至8374.3万条。2013年1-5月份轮胎外胎总产量增长9.3%，至3.7436亿条。

总体来说，中国汽车数据同比继续走好，轮胎消费大头——重卡同比出现强劲增长，消费开始逐步走好。

四、宏观消息

泰国农业部长6月14日在一份声明中称，将由政府控制的橡胶种植园组织牵头，与几家大型橡胶出口商计划成立一个专项橡胶基金，并活跃橡胶在泰国农产品(6.41，-0.44，-6.42%)期货交易所(AFET)的成交量。泰农业副部长YuttapongCharasathien在声明中透漏，启动2.1亿泰铢的基金可以购买42，000吨橡胶，使橡胶在AFET的日平均交易量在目前300个合约的基础上增加300-400个合约。Yuttapong称，泰国政府希望橡胶价格在110泰铢/公斤。橡胶交易计划预计在7月实施。这项计划有助于降低橡胶价格波动的风险，并在未来形成一个基准价格。

美国商务部周二(6月18日)公布，经季节性因素调整后，美国5月份新屋开工数较4月份增长6.8%，折合成年率为91.4户，低于市场此前预期的95.0万户；同比则为上升28.6%；4月份数据被小幅向上修正至85.6万户，环比修正为下降14.8%。

欧洲央行行长德拉吉周二(6月18日)表示，欧洲央行会毫不犹豫地采取措施来修复欧元区经济，包括常规的利率政策以及非常规措施，能够且将会在形势需要的时候部署实施。八国集团领导人本周在北爱尔兰举行了为期两天的会议，八国集团的官员们坚持认为，鉴于欧元区仍处在经济衰退中，有必要继续实施改革，尽管欧债危机的影响已减弱。

投资者对即将于周三(6月19日)发布的美联储政策决议持乐观预期，认为美联储届时会继续维持当前每月收购850亿美元证券资产的措施，并对与此相悖的意见加以驳斥。

宏观消息总体而言，好坏参半，近期市场热点主要集中在美国是否退出QE以及退出QE的预期上。不过从美股最近持续走强的走势来看，似乎美国经济已然走好。

五、合成胶与原油分析

虽然原油价格近期强势上涨，突破100美元/桶仅一步之遥，不过原油的强势并未带动丁二烯以及合成胶的价格。从上两图可以看到，截止6月19日，丁二烯以及丁苯橡胶、顺丁橡胶价格依然持续走低。合成胶价格无视原油上涨，也直接决定了现阶段沪胶价格“独立独行”，价格走势影响要看供需情况。

后市操作建议：近期国内宏观政策相对较少，上周银行间较高的拆解利率让市场又重新炒作降准概念，沪胶近日也如期出现反弹。不过今年中国政府对经济增长下滑的容忍度提高，货币政策恐将不会再出太大利好。同时，伴随市场对美联储QE的猜测，宏观面消息很难对橡胶方向形成决定作用。中期橡胶走势主要看自身供需状况，供应旺季预期已然被市场消化，青岛保税区库存悄然下降，国内汽车数据逐渐走好，橡胶下跌内因明显减少。并且从盘面来看，1309合约自前一轮4月23日创低点至目前走势跌速较2月初下跌明显放缓。