沪胶逢反弹抛空思路不变130709

现货价格：华东标一胶报价16700-16700元/吨(-100)，泰国RSS3CIF港口报2600-2650美元/吨(-50)，青岛保税区STR20报2260-2280美元/吨(-30).

价差结构：天胶期现价差1000元/吨左右。

库存：截至到6月28日，青岛保税区橡胶总库存持续下降趋势，下降幅度依旧较大，较6月14日减少8，800吨至34.19万吨。天胶降幅6，000多吨，其中烟片小幅减少，复合橡胶、合成橡胶各下降1，000多吨。考虑到到货量的缩减及资金压力，后市库存仍以下降为主。

合成胶：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价10800元/吨(-0)，顺丁橡胶BR9000市场价10800元/吨(-0).

橡胶进口：5月份我国进口橡胶18万吨，与去年同期持平，但相比4月份23万吨的进口量下降了22%。这表明国内贸易商目前融资渠道有限，资金压力很大。如果这种情况继续维持，将有许多企业不得不放弃质押，认亏出局。由此使得大批库存将低价投向市场，可能对橡胶价格产生进一步打击。

汽车产销：5月份，我国汽车产销分别完成178.05万辆和176.15万辆，比上月有所回落，但同比增速仍达到13%。尤其是重型卡车数据好于预期，5月份，重卡市场销售各类车辆约7.2万辆，比去年同期的56044辆增长了28.47%。

轮胎产量：最新统计数据显示，中国2013年5月轮胎外胎产量较上年同期增加8.1%，至8374.3万条。2013年1-5月份轮胎外胎总产量增长9.3%，至3.7436亿条。。

小结：

七月天胶步入供应旺季，下游消费步入淡季，保税区库存虽然小幅下降但仍处于历史高位，没有足够需求来吸收过剩的供应。2013年上半年全钢胎需求量较去年同期回落20%-40%，目前轮胎结构性产能过剩加剧，轮胎市场的降价潮有望持续。轮胎厂上半年利润扩大开工高企，下半年面临库存积累出口下滑的风险。随着车市淡季来临，经销商库存高企，面对突如其来的“钱荒”，经销商资金链面临考验。重卡7月1日完成国Ⅲ升级国Ⅳ标准后，成本抬升利润下滑，重卡销量在下半年或将下滑。昨日沪胶领跌商品，预计今日空头或获利减仓跌幅趋缓，建议中线空单继续持有，短线空单逢低减仓，逢反弹抛空。