期货周报1122131125

截止本周五，沪胶主力合约1405收于19095，较上周下跌55元/吨，跌幅为0.29%。本周最低价为18960元/吨，最高为19495元/吨。

一、橡胶现货供需

截止本周五，全乳胶周五18000元，较上周五下跌持平。泰国STR20船货报价2410美元/吨，较上周上涨25美元/吨，RSS3船货报价2525美元/吨，较上周上涨10美元/吨，折人民币含税价19537。保税区现货报STR20报价2370美元/吨。

11月15日，青岛保税区天胶13.38万吨，较10月30日增加5900吨，复合库存约9.43万吨，较10月30日增加0.54万吨。本周五，交易所公布仓单数量为108140吨，较上周五增加2970吨。交易所库存共计172022吨，较上周增加8418吨。

本周丁二烯CFR报价为1390美元/吨，较上周五下跌10美元，国内市场合成胶价继续保持下跌。华东丁苯市场在12750元/吨，较一周前下跌550元/吨，华东顺丁在12850元，较上周末下跌450元/吨。

截止11月22日，基差为-1095元，1月和5月价差为-610元/吨，较上周五下跌45元/吨。

吨。

截止11月22日，RU1401-烟片完税价差为-442元。RU1401-泰标（不计关税）价差为1788元/吨。RU1401-顺丁价差为6345元/吨。RU1401-丁苯价差为6245元/吨。

二、后市展望

保税区的库存开始出现上升，交割库里的库存攀升，创出近期的新高。预计后期到港量将逐步增加。RU1401的仓单压力较大。RU1405的升水有可能会进一步提高.

近日市场再度炒作国内全乳胶的收储。预计在12月国内全乳的收储预期和关税调整的预期将成为短期内市场的焦点。政策的走向依旧决定短期的走势。但是预期中期来看市场的重心将逐步回归到供需结构上。12月的操作上建议买烟片抛RU1401的头寸的继续持有。