天然橡胶周报行情140331

上周沪胶主力合约1409开盘价14950元/吨，最高15995元/吨，最低14605元/吨，收于15680元/吨，较上周末+650元/吨，成交451.1万手，持仓23.6万手，较上周+14474手。

1、现货市场方面：海南、云南等地试割，胶厂零星收到胶水价格在10.8元/公斤，这价格和去年底高产期的14.5-15元/公斤差距较大，去年同期期货胶价在2万左右。（海通期货毛建平）

2、10.8元/公斤收胶水后，生产出全乳胶成本需要2元，再加上人员、场地、管理、税收等等，全部成本肯定超过15元/公斤，目前期货价格也只有15元/公斤上下。

3、胶农的割胶积极将减缓，今年预计新产量胶约90万吨。由于价格走弱，贸易市场近期出现违约等现象值得关注，胶价在底部区域，违约现象将会大面积发生。（海通期货毛建平）

4、虽然国内割胶积极性下降。从目前显性库存来看：交易所18.89万吨+保税区35万吨，近峰值，加贸易流通环节20万吨，共约70-80万吨，加上今年预计新产量胶约90万吨。供应压力较大，需关注库存拐点的出现。（海通期货毛建平）

5、现货操作：买近期合约现货交割，然后卖1501合约，两者价差近2400元，优势在于：（1）当胶价下跌时，买入现货的亏损可以通过1501合约盈利弥补。（2）当胶价真正见底时，可以通过平掉1501合约空头，保留现货赚取收益。