【产品分析】海证期货研究所140902

宏观：稍早发布的欧元区PMI数据显示，8月制造业增长放缓程度超出预期，因新订单分项指标下滑，而且制造业者受到乌克兰疑虑的冲击。中国8月官方和汇丰制造业采购经理人指数(PMI)均自数月高点回调，因需求下降抑制生产，导致新订单和生产指数双双快速下滑。这表明中国经济内生下行压力仍然存在，未来仍需政策支持。点评：欧盟威胁对俄罗斯实施新的制裁，欧元区PMI和中国制造业PMI表现疲弱，欧元区经济前景不明朗打压欧元，美元强势和中国经济疑虑料继续压制整体周期商品延续疲弱偏空基调；贵金属：欧盟威胁对俄罗斯实施新的制裁，欧元区PMI和中国制造业PMI表现疲弱，欧元区经济前景不明朗打压欧元，全球经济疑虑料支撑美元强势，料贵金属疲弱偏空趋势将延续；昨日期指1409合约呈现震荡整理的走势，上涨0.09%报收于2349.6点。期现贴水6个点，净空头头寸小幅上升，资金情绪趋于谨慎。盘后持仓上，IF1409合约多头减仓强于空头，中信期货席位减持3000多手多单，海通席位减持1000多手空单，多空资金趋于谨慎。盘面上，军工、网络安全等板块涨幅居前，创业板指数大涨2%；而蓝筹板块相对较为低迷。基本面上，中国8月官方制造业PMI较7月回落不及预期；8月汇丰制造业PMI终值50.2，为三个月最低，经济仍处于弱复苏之中。操作上，多空资金较为谨慎，短期建议保持区间震荡的态度。

昨日期指1409合约呈现震荡整理的走势，上涨0.09%报收于2349.6点。期现贴水6个点，净空头头寸小幅上升，资金情绪趋于谨慎。盘后持仓上，IF1409合约多头减仓强于空头，中信期货席位减持3000多手多单，海通席位减持1000多手空单，多空资金趋于谨慎。盘面上，军工、网络安全等板块涨幅居前，创业板指数大涨2%；而蓝筹板块相对较为低迷。基本面上，中国8月官方制造业PMI较7月回落不及预期；8月汇丰制造业PMI终值50.2，为三个月最低，经济仍处于弱复苏之中。操作上，多空资金较为谨慎，短期建议保持区间震荡的态度。

沪深300指数

昨日期指1409合约呈现震荡整理的走势，上涨0.09%报收于2349.6点。期现贴水6个点，净空头头寸小幅上升，资金情绪趋于谨慎。盘后持仓上，IF1409合约多头减仓强于空头，中信期货席位减持3000多手多单，海通席位减持1000多手空单，多空资金趋于谨慎。盘面上，军工、网络安全等板块涨幅居前，创业板指数大涨2%；而蓝筹板块相对较为低迷。基本面上，中国8月官方制造业PMI较7月回落不及预期；8月汇丰制造业PMI终值50.2，为三个月最低，经济仍处于弱复苏之中。

操作上，多空资金较为谨慎，短期建议保持区间震荡的态度。

沪铜

因中国8月官方PMI降至51.3不及外界预期，周一沪铜冲高回落，主力1411跌0.73%收于49440元。隔夜伦铜表现平淡，小幅下跌0.2%收于6943美元。长江现货一号铜报价50520-50590元/吨，升水170-升水240元/吨，市场以中间商成交为主，下游入市谨慎。期铜期限结构近高远低排列，当月1409和连三1411价差倒挂590元/吨，较前一交易日有所扩大。近期中国数据持续不及外界预期，削弱市场多头信心，周期品种表现全线疲软。

操作上建议多看少做。

沪胶

昨日沪胶1501合约下跌1.51%，收于14315元/吨，持仓量增加14676手。中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2014年8月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.1%，比上月回落0.6个百分点。云南国营13全乳胶报12600元/吨；海南国营13全乳胶报12500元/吨；云南标二胶报12000元/吨，泰国3号烟片含税17%报价14400元/吨，越南3L含税17%报在13300元/吨左右，市场报价下滑，成交谨慎，实单商谈为主。盘面上看，沪胶1501合约继续增仓下挫，虽然老胶问题在进入9月后给期价带来的压力可能会逐步减轻，但需求端的数据不乐观。