【产品分析】海证期货研究所140918

宏观：美国劳工部表示，美国8月消费者物价近一年半以来首次回落，且潜在通胀压力温和，这可能降低美联储升息的迫切性。美联储发布政策声明，再度承诺将在“相当长一段时间内”保持近零利率，并重申担忧就业市场中的闲置劳动力，有关联储将调整政策声明措辞的臆测不攻自破。中国央行出手向大型银行提供SLF放水，传闻规模相当于一次降准。尽管SLF有期限限制无法与常规降准完全媲美，但操作量的扩大化，令流动性管理实质已接近全面宽松。点评：联储继续温和政策声明，但联储利率预估显示升息加快，表达了联储对经济的乐观和谨慎的权衡，中国刺激经济和注入流动性的预期也带来部分利多支撑，但刺激效果有待观察，但是美元的偏强势头带来压制，预计整体周期商品维持偏弱震荡；贵金属：金价周三由升转跌，在美联储发布声明前，金价一度小升，因预期美联储在今日稍后公布的会议声明中将保持维持低利率的承诺。在美联储声明公布后，现货金由升转跌，下滑0.5%，至每盎司1，229.73美元。美国12月期金持平在周二收报的1，236.70美元。1753GMT，现货银持平在18.70美元。全球最大的黄金支持上市交易基金SPDRGoldTrust周二的黄金持仓量减少4.18吨，至784.22吨。

点评：联储继续温和政策声明，但联储利率预估显示升息加快，表达了联储对经济的乐观和谨慎的权衡，中国刺激经济和注入流动性的预期也有助于提振风险偏好，原油供应充裕和美国CPI下滑打压通胀预期，美元的偏强势头延续，预计贵金属偏空势头延续。

沪铜

周三沪铜1411围绕49400窄幅波动，尾盘收于49480较隔夜收盘价回落0.2%，隔夜伦铜市场表现平淡，电三合约跌0.46%收于6928.美元。长江现货一号铜报价49970-50030元/吨，升水190-升水250元，少量中间商收货拉低前期持货成本，下游接货滞缓，市场成交冷淡，谨慎氛围较浓。基差方面，当月1410和连三1412价差倒挂650点。美联储利率决议表示美国还将维持低利率宽松政策。操作上建议观望为主。

股指

昨日期指1409合约呈现震荡整理的走势，上涨0.07%报收于2402点。期现持平，净空头头寸小幅上升。盘后持仓上，IF1410合约空头增仓强于多头，主力空头增持空单积极，但中信、永安近期持续增持多单，多头分歧加大。盘面上，上证指数勉强收于2300点上方，创业板和中小板指数在弱势中小幅反弹，市场趋于谨慎。基本面上，央行回应5000亿元SLF，称有消息会及时通知，从央行态度看，货币放松的可能性不大；地方GDP目标进入百日冲刺抓投资成“速效药”。操作上，前期多单宜逢高止盈离场，谨慎为宜。

沪胶

昨日沪胶1501合约上涨0.04%，收于13580元/吨，持仓量减少414手。现货方面，云南民营全乳胶市场报价在12100/吨左右，民营标一市场报价在11300元/吨左右，民营标二报价在11000元/吨左右，报价整理，需实单商谈。外盘价格，RSS3-1720美元/吨CFR中国10/11月、STR20-1610美元/吨CFR中国10/11月、SMR20-1610美元/吨CFR中国10/11月、SIR20-1570美元/吨CFR中国10/11月，上涨10美元/吨。青岛保税区RSS3-1720美元/吨、SMR20-1600美元/吨、STR20-1600美元/吨、SIR20-1590美元/吨。上海期货交易所仓单9月17日较上一日减少1240吨，总计126140吨。盘面上看，昨日商品市场对谣传的央行5000亿放水并不像晚上夜盘的有色金属的激进表现，反倒出奇的平静，沪胶1501全天小幅震荡为主，海南可能面临台风，操作上建议先观望。

矿钢周三矿钢期货高开低走，尾盘受部分空头离场影响，期价有所回升，RB1501收报2804元/吨，I1501收报598元/吨；现货市场方面，华东地区涨跌互现，华北地区继续走弱，其中上海三级20mm螺纹价格涨20元/吨至2850元/吨；上游市场方面，平台连续两天无成交，港口现货走弱，PB粉末跌5元/吨至585-590元/吨，普氏62%铁矿石指数普氏跌0.5美元/吨至84.25美元/吨，钢厂补充库存动力不足；后市方面，基本面未有改观，市场反弹缺乏动力，RB1501上方压力位2820-2830、i1501压力位600-605，可背靠上述阻力位短线试空。