【产品分析】海证期货研究所140917

焦煤焦炭

昨日焦煤焦炭冲高回落，螺纹主力合约则再次出现增仓下行，显示资金对钢厂报价行为不看好，而整个黑金属产业链也势必受到打压。现货方面，近期焦煤焦炭现货价格以维稳为主，市场炒作钢厂补库存行情似乎支撑力度不够。国内钢价的弱势下行也导致市场信心受挫导致备货谨慎。大量补库存的行情难以展开，但鉴于央行采取了对五大行实施5000亿SLF操作，性质类同基础货币投放，近似降准0.5%，短期利多焦煤焦炭。因此前期的焦煤空单暂时止盈观望。而动力煤方面，昨日出现小幅下跌，动力煤现货价格总体保持稳定，操作上，动力煤短期可继续观望。

螺纹钢

周二期螺主力在10日均线处受阻，增仓放量下跌，收盘于5日均线附近，日K呈长阴，收盘价2788元/吨，持仓增加8.7万手。连铁i1501走势相对强势，运行于5、10日均线之间，日K为带有长上下影线的阴十字星，持仓减少2万多手；现货市场方面，钢材现货市场涨跌不一，华东小幅拉涨，华北下跌；普氏84.75美元/吨跌1元/吨，平台无成交，唐山港现货PB700，山东690稳，唐山钢坯2410跌20；后市方面，现货市场拉涨未能持续，期价重回弱势，RB1501在2820上方可加空，i1501与i1505价差缩窄，i1505试空更具优势，进场点位595附近。

沪铜

昨日晚间传出央行对五大行实施5000亿SLF投放的消息，市场瞬间触及涨停，之后回落企稳，夜盘沪铜411上涨2.1%收于49590，伦铜电三涨2%收于6960.5美元。长江现货一号铜报价49350-49410元/吨，沪铜换月后持货商借机拉升现铜升水，下游按需接货，成交以中间商为主。期限结构继续近高远低排列，当月1410和连三1412价差倒挂740元/吨。操作上沪铜建议短期以观望为主。

沪胶

昨日沪胶1501合约上涨0.22%，收于13545元/吨，持仓量减少3532手。现货方面，云南民营全乳胶市场报价在12100/吨左右，民营标一市场报价在11400元/吨左右，民营标二报价在11000元/吨左右，报价整理，需实单商谈。外盘价格，RSS3-1720美元/吨CFR中国10/11月、STR20-1610美元/吨CFR中国10/11月、SMR20-1600美元/吨CFR中国10/11月、SIR20-1560美元/吨CFR中国10/11月，上涨10美元/吨。青岛保税区RSS3-1720美元/吨、SMR20-1600美元/吨、STR20-1600美元/吨、SIR20-1590美元/吨。上海期货交易所仓单9月16日较上一日增加2940吨，总计127380吨。晚上传闻央行放水5000亿，夜盘波动加剧，影响了商品短期走势，沪胶今日预计会拉高，建议空单暂时离场观望。