【产品分析】海证期货研究所140929

宏观视点因数据显示，美国第二季经济增速为两年半最快。美国商务部周五公布，第二季国内生产总值(GDP)环比年率终值为成长4.6%，与预估一致。第二季GDP环比年率增幅创下2011年第四季以来最大。点评：美国公布数据再度提振经济成长加速期望，消费者信心数据表现较好，数据显示美国经济依然较为稳健，美元强势得以延续，国庆假期即将来临，市场或存在部分空头回补可能，预计整体周期商品市场或有温和反弹回升。股指上周五，期指1410合约呈现窄幅震荡整理的走势，下跌0.19%报收于2450.8点。期现升水13个点，资金看多意愿较强。盘后持仓上，IF1410合约多头有所离场，但海通、中信席位小幅减持空单，表明主力空头做空意愿不强。总体来看，多空资金有所分歧，博弈加大。盘面上，受国庆长期即将来临影响，市场成交较为清淡，各大指数勉强收红。基本面上，8月工业利润同比增长10%，回落较为明显，经济仍相对脆弱；上交所正式发布沪港通试点办法，其开通时间临近，蓝筹板块或将再度获得市场青睐。操作上，假日效应发挥效用，市场成交不活跃，建议保持震荡整理的态度。橡胶上个交易日沪胶1501合约上涨3.67%，收于12415元/吨，持仓量减少20382手。消息方面，越南农业部周四表示，今年前九个月，越南橡胶出口量料将触及70.50万吨，较去年同期减少2.4%。上海地区天然橡胶市场，云南国营13全乳胶报10850元/吨；海南国营13全乳胶10850元/吨；云南标二胶未报，泰国3号烟片听闻13500元/吨，越南3L报价在11400-11700元/吨。市场报价小幅上涨，实单商谈为主。上个交易日，因节前保证金提高，多空均减仓，软商品普遍反弹，个人认为空头获利盘止盈概率较大，并非基本面带来的主动性买盘增加。目前沪胶价格的下跌并未带来下游终端采购积极性。节前两日建议空单适当减持过节规避节日风险，无单者观望。贵金属美国经济强劲增长带动美元走强，削弱黄金的避险吸引力，拖累金价跌向关键支撑位1，200美元，金价周五走低，金价连跌第四周，为去年4月以来最长跌势，本月稍早美联储暗示，可能较预期提前升息。1807GMT，现货金下跌0.6%，报每盎司1，214.67美元。美国COMEX-12月期金收跌6.50美元，报每盎司1，215.40美元。现货银上扬0.3%，报每盎司17.51美元。点评：美国公布数据再度提振经济成长加速期望，消费者信心数据表现较好，数据显示美国经济依然较为稳健，美元强势得以延续，但国庆假期即将来临，市场或存在部分空头回补可能，贵金属可能有一定小幅反弹可能。

煤化工上周五焦煤焦炭窄幅震荡。上周焦煤整体平稳山西部分地区价格上涨后带动部分低价煤种价格小幅上调，下游，钢材弱势继续以此打压原料价格。但钢厂盈利有所改善因此降低了打压焦煤及焦炭的动力，从盘面走势上也看出来近期焦煤焦炭下跌动力不足。日前，发改委发布数据显示，前8月中国煤炭生产略有下降，这是继5月份起的第四个略有下降的月份。1～8月，全国煤炭生产略有下降，铁路煤炭发运15.3亿吨，同比增长0.8%。净进口1.98亿吨，下降4.7%。此外，煤炭库存量环比有小幅上升。8月末，煤炭企业存煤1.01亿吨，全国重点电厂存煤7953万吨，可用24天。近期来看动力煤利多相对较多，但利空因素也有一些，就是现货与期货价格价差较大。而焦煤焦炭短期内仍以震荡为主。操作上，动力煤的多单继续持有，而焦煤焦炭则继续空仓观望。