【产品分析】海证期货研究所141022

宏观视点:

公布的数据显示美国9月成屋销售增长2.4%，强于预期，部分缓解了对美国经济成长失去动能的担忧。消息人士告诉路透，欧洲央行正考虑购买公司债来刺激欧元区经济成长，以避免通缩。一位欧洲央行发言人表示，央行尚未就购买公司债作出决定。中国国家统计局周二公布，三季度GDP同比增长7.3%，为2009年首季以来最慢增速，但略高于路透调查预估中值7.2%；环比则增长1.9%。中国政府年初设定的全年经济增长目标为7.5%左右。点评：中国GDP数据虽然好于预期，但是成长担忧依然存在，欧央行购买公司债的消息给欧元带来一定压力，美国成屋销售数据表现较佳，下周联储会议前市场保持谨慎，预计美元或延续偏强势头并压制整体周期商品表现。

贵金属期货：

金价周二升至每盎司1，250美元以上的六周高位，不过黄金支持上市交易基金的黄金持仓量骤降，以及缺乏亚洲实货买盘，反映金价前景疲弱。现货金触及9月10日来最高的1，255.20美元。1840GMT，现货金上涨0.3%，报1，249.86美元。金价现在升穿了50日移动均线切入位1，248美元，为8月15日来首次。COMEX-12月期金收涨7美元，报每盎司1，251.70美元。初步数据显示，成交量和30日均值一致。现货银上涨0.6%，报每盎司17.48美元。整体黄金市场人气仍然谨慎。全球最大的黄金支持上市交易基金SPDRGoldTrust的黄金持仓量周一减少1.18%，至751.97吨，百分比降幅为一年来最大。印度庆祝印度教节日，排灯节在周二和周三，是印度人购买黄金的高峰期。印度是全球第二大黄金购买国。点评：中国GDP数据虽然好于预期，欧央行购买公司债的消息刺激市场风险偏好，美国成屋销售数据表现较佳，下周联储会议前市场保持谨慎，预计美元或延续偏强势头，但对消费旺季预期给贵金属带来短线支撑，贵金属短期有望延续偏强震荡但追高风险较大。

股指期货：

昨日期指1411合约呈现震荡下行的走势，下跌0.64%报收于2439.4点。期现升水6个点，主力资金情绪相对较为乐观。盘后持仓上，IF1411合约空头增仓强于多头，但各席位持仓变动总体上不大。总体上看，空头有所加码，多头依旧看多。盘面上，题材股遭遇重挫，呈现杀跌之势；权重板块表现较为疲软，各大指数再度回落。基本面上，，三季度GDP增长7.3%创5年半新低；9月全国财政收入同比仅增6.3%，非税收入增27.1%，税收结构进一步优化；媒体称央行向11家银行投放近3000亿SLF部分已到账，有望引导利率下行，维持货币宽松格局。总体上看，指数持续回落后，短期不必过度悲观，建议保护震荡偏多的态度。

基本金属：

昨日公布中国一系列经济数据，市场解读较为平静。日盘主力合约1501冲高回落，收在46530回落0.41%。隔夜外盘市场低位反弹，电三合约涨1.12%收于6663美元。在现货市场，长江一号铜报价47690-47730元/吨，现货升水100-升水140元/吨，现铜升贴水对盘面敏感度提升，下游逢低出货，市场活跃度有所改善。价差方面，期限结构继续近高远低排列，当月1411和主力1501价差倒挂860元/吨。摩根大通将2014预估铜价下调2%至6856美元/吨。盘面显示均线系统依然空头排列，但也要防止多头随时可能出现的逆袭，交易上建议背靠20日均线47410附近开空单，止损300-500点，控制好仓位。

螺纹钢：

周二，连铁冲高回落，日K收于一根上吊线，i1501收报575元/吨，持仓减少3万多手，i1505收于阴十字星，上行压力较大。期螺1月合约减仓盘整，5月合约增仓小幅下移，盘中跌破2600，收报2597元/吨；现货市场方面，螺纹钢现货价格呈偏强走势，上海三级20mm螺纹涨30元/吨至2910元/吨，期货贴水幅度进一步拉大，普氏指数涨0.25美元至82美元/吨；后市方面，随着消费淡季的带来，现货拉涨难以持续，期现的贴水或通过现货的下跌来修正，矿钢仍是偏空格局。

橡胶

昨日沪胶1501合约上涨0.35%，收于12815元/吨，持仓量减少2242手。上海地区天然橡胶市场，海南国营14年民营全乳胶市场报价11400元/吨左右，13年云南国营全乳胶11200元/吨，13年海南国营全乳胶11300元/吨，泰国3号烟片听闻13500元/吨，越南3L报价在11500元/吨。市场报价小幅整理，实单商谈为主。盘面上看，上方13000元/吨一线压力较大，下方12500元/吨一线有支撑，短期仍将维持区间震荡走势，建议轻仓短空操作，快进快出，趋势交易者暂时观望。

煤化工

昨日公布的三季度增速，略好于市场预期。而政府之前公布的一系列微刺激政策也将集中在四季度显现，因此四季度增速将会出现反弹，宏观方面趋好。而昨日公布的9月份日均粗钢产量为225.13万吨，环比略增1.3%，9月份我国粗钢总产量6754万吨，较上年同期维持不变，下游的需求仍维持在高位水平，而10月13日-17日进口炼焦煤库存总量较前一周下降31万吨，库存继续下降，短期来看，焦煤焦炭短期仍处于低位震荡。动力煤方面，受冬储影响，内蒙古地区的动力煤价格小幅上涨，北方部分地区气温已经至0度以下，取暖需求开始增加，此外随着南方降水的减少，火力发电量将逐渐增加，将增加动力煤的需求。操作上，动力煤主力合约继续逢低买入。