沪胶待回调企稳后 入场建立趋势多单150305

3月中旬后，我国云南天然橡胶产区将进入新的生产季节。根据目前中国气象台的预报，未来15天内云南地区天气状况良好，因此判断天气不会对天然橡胶开割产生负面影响。

受胶价下跌影响，2014年天胶产量同比减少。泰国产量399.7万吨，同比去年减少17.3万吨；印尼产量315.3万吨，减少8.4万吨，马来西亚产量70万吨，减少12.64万吨，印度产量72.4万吨，减少7.2万吨，中国产量85.7万吨，减少约1万吨。

2014年全球天胶消费增了5.2%，中国进口增加20万吨。显示刚性需求仍旧十分稳定。随着轮胎厂向东南亚搬迁，国内消费数量或许减少，但全球消费总量仍在。

泰国政府明确表态不会在低价出售收储天胶，或许在停割期内少量出货，以平衡市场。

受市场对烟胶片和标胶价差回归的预测，以及1503合约到期，交储支撑缺失，05合约上涨受到抑制，资金逐渐转移到09合约。从1601合约看，天胶在经历了长达4年的下跌之后，目前恢复到正向市场，应该是处于震荡筑底行情之中。1509处于新开割后的割胶小高峰，且暂无收储等支撑，短线存在回调的风险。但14年受胶价下跌影响，已经出现减产趋势，因此后期资金大幅做空的理由并不充分。因此1509受成本支撑，下调空间有限。