沪胶主力蠢蠢欲动 胶价再显上涨格局

2015年5月27日沪胶的这波上涨行情，是原于橡胶上游生产商和贸易商的联合挺价以及国内橡胶现货的青黄不接。而当沪胶冲高到15270元/吨后，其期价上涨幅度超过了20%，而现货价格却跟涨缓慢，涨幅不到10%。在上周随着美元指数出乎意料上涨，沪胶顺势大幅回调，期价甚至已经贴水于当时市场上烟片胶的价格，这给予了投资者一个较好的低位建仓机会。

目前虽然橡胶基本面仍没有明显改变，但供给端暂时紧缩为胶价反弹提供了依据。相关数据显示，截至5月18日，青岛保税区橡胶总库存较上月底大幅下跌8.4%，跌破19.5万吨。其中，橡胶与复合胶库存减少较多。如果不是近期贸易商对复合胶采取了惜售措施，恐怕库存数据会更低。总体预计，短期内保税区橡胶库存会继续下滑。

从盘面来看，目前沪胶在13500元/吨仍有较强支撑，企稳反弹迹象较为明显。而随着日内沪胶的放量上涨，更让人猜测反弹是否意犹未尽。尽管从中长线来看，橡胶下游需求仍然疲软，重卡市场毫无传统旺季的景象，而新胶将来的大规模上市更是悬在胶价上方的达摩克利斯之剑。不过就短期而言，橡胶开割积极性不佳令整体原料产出有限，可交割的新全乳胶产出更是缓慢，并且橡胶保税区库存降低，加上市场关于厄尔尼诺现象的炒作，此时沪胶价格继续大跌的可能性不大。

因此，建议投资者在沪胶大跌之后低位买入建仓，并且密切关注新胶上市的进程以及橡胶现货价格的走势。