橡胶向上震荡 后期小幅震荡

昨日天然橡胶价格大幅上涨（RU主力：14075，+250/+1.81%，NR主力：10180，+15/+1%）。全乳胶大幅减产，资金借势推涨动力充足，日盘开盘涨停，随后回吐部分涨幅。今日橡胶主力合约开盘价14160元/吨，昨日收盘价14110元/吨。

供应方面，国内云南产区，替代指标进入速度高于预期，目前工厂进口替代原料充裕，胶块价格暂时持稳。海南产区，降雨天气影响新胶提量放缓，原料收购价格持续上涨。国外泰国产区进入理论10-11月份提产期，后期存在增产预期。海南产区，雨水较多，原料产出有限。

需求方面，截止10月16日当周，国内半钢胎厂家开工率为71.11%，环比上涨2.89%，同比上涨7.92%;全钢胎厂家开工率为74.98%，环比上涨0.95%，同比上涨7.39%。随着海外经济活动的陆续恢复，外销订单充足，出口及配套市场的改善对轮胎企业开工有较强支撑，目前的轮胎厂开工率相比去年同期有着显著的增长。

库存方面，截止10月11日，浅色胶库存较9月25日环比上涨2.34%，料存在持续反弹预期。其中云南非期货库存环比上涨14.13%，环比增速提升，随着替代指标进入逐渐增多，仍存累库预期；浙沪越南胶库存环比上涨16.42%，环比增速大幅提升，随着中国自越南胶进口增多将继续累库；老全乳胶库存环比下跌5.5%，消化速度有所反弹，听闻有个别大型轮胎厂增加采购量，大趋势处于消库速度放缓阶段。

综合来看，供需驱动短期向上，乐观情绪高涨。RU主力合约关注上方14500元/吨阻力，NR主力合约关注上方10300元/吨阻力。