天然橡胶供应紧缺 或将导致轮胎出口率下降

2020年12月的最后一交易日，天然橡胶探底拉升300多点报收在13000到14000区间内震荡，年初基本面变化不大的情况下，预计还是保持窄幅震荡，或会延续上一年走势一段时间。

2020年全球天胶产量1298万吨，同比下降5.21％，全球天胶需求约1212万吨，同比大幅下滑11.05％，仍表现为供过于求；预计2021年全球天胶供应回升3.11％至1338万吨，需求回升5.69％至1280万吨。从目前橡胶存量产能情况来看仍较高，但新增产能继续递减，2020年ANRPC成员国天胶总种植面积1198.7万公顷，同比微降0.4％；新增种植面积5.73万公顷，同比减少4％，已连续8年衰减。

现货方面：目前现货价格趋于稳定，云南市场，2020年全乳胶报价13700元/吨，其余胶种价格也在近期保持稳定；上海市场，19年国营全乳胶报13400(+300)元/吨，越南3L报13200(+300)元/吨，泰国3号烟片报18600(+300)元/吨；青岛市场STR20库内现货报1560(+30)美元/吨；青岛市场STR20 12月船货报1560(+20)美元/吨。

泰国合艾原料市场田间胶水50.5(-1)泰铢/公斤；杯胶38(-0.75)泰铢/公斤。海南国营胶水进全乳厂制全乳12500(+0)元/吨，进浓乳厂制浓乳13200(+0)元/吨。合成胶：华北地区齐鲁石化丁苯胶 1502 市场价11300(+0)元/吨；顺丁橡胶市场价10700(+0)元/吨。

消息方面：全球疫情除了我国得到比较好的控制外，其他国家尤其是欧美国家仍然在蔓延，这对于后市天然橡胶价格变化也会产生一定影响。另外，由于2020年年末天然橡胶价格出现了明显回升，高价、高利润将刺激2021年产量回升，泰国利润领先泰国产量半年，预计当前产量释放延续至2021年一季度。

轮胎方面：泰国11月天胶出口量同环比双增，混合胶则双降。据统计，12月上中旬乘用车产量同比下降2.5%；上周半钢胎厂家开工率为55.46%，环比下跌12.83%，同比下跌9.83%；全钢胎厂家开工率为58.89%，环比下跌13.70%，同比下跌5.51%。

需求方面：预计前高后低，内外需求分化。内需预计今年上半年仍有韧性，但下半年减弱：上半年汽车行业仍处于补库周期，重卡增速或逐步放缓；下半年地产、基建投资下行或对轮胎替换需求产生拖累。外需表现可期：随着疫苗在欧美等发达国家落地，将带动欧美汽车销量回升，海外汽车补库力度有望加强；考虑上半年疫苗接种范围相对有限、疫情防控仍严峻，预计我国轮胎出口仍有韧性；下半年伴随疫苗全面接种，海外供应进一步恢复，同时考虑弱美元周期下人民币持续升值，或导致我国轮胎出口优势下降。