海内外产区旺季到来 橡胶价格承压

昨日橡胶主力夜盘大跌，主力合约13320元/吨开盘，收于13085元/吨，跌幅近2%。现货价格在部分地区已超期价，云南地区全乳胶报价13800元/吨，5号标准胶也达到12100元/吨。这段时间，橡胶期货价格持续下跌，价格处于低位，但基本面平稳，变化不大。后市性能供应增加，胶价或进一步承压。

海外产区逐步进入旺产季，产地气象条件较好，原料产出稳定，增加预期较强。国内产区方面，海南产区气候条件良好，主要地区开割正常，浓乳产品需求欠佳，全乳产量有望增加；云南产区白粉病虽然导致全面开割推迟至5月下旬但不会对后继生产造成严重影响；全年产量增加是大概率事。预计短时间内天然橡胶供应量或进一步提升，橡胶价格承压。

1-3月，国内橡胶进口累计同比增加，相比2019年来说，也是增加。目前来看，国内进口旺盛，非标套利估计还是重要因素，前期价差又引发套利盘介入，国内价格还是面临库存压力。天胶还处于增产周期，后期即将迎来需求淡季，下游需求下滑进一步拖曳胶价上升；预计后市天然橡胶价格或继续下跌，短期在13000-14000震荡。