RU期货与全乳胶市场价格大幅下跌 天然橡胶市场趋势回归基本面

橡胶期货近一周内呈现震荡趋势，一方面宏观氛围在强烈预期的刺激下有所好转，大宗商品集体走强。节后下游企业复工复产浪潮开启，但终端需求恢复缓慢，商品期货集体回调。另一方面RU2301合约交付集中接货，拉动了橡胶期货的看涨势头，但节后气氛逆转，期货价格压力回调。此外美联储和欧洲央行如期加息，海外货币政策仍处于缩进周期。

与春节前后价格相比，RU期货与全乳胶市场价格大幅下跌，天然橡胶市场趋势回归基本面。全乳胶与RU的价差与节前基本一致，贴水RU2305合约650-700元/吨；虽然越南3L胶价格下跌弱于全乳胶，但与RU2305合约的价差收窄约为300-400元/吨，主要是由于成本端的支撑，市场交易仍然疲软。深色胶的价格相对抗跌，RU-NR主合约价差收窄约300-350元/吨；混合橡胶市场买入氛围活跃，支撑其强劲的市场价格，泰国混合现货与RU2305合约价差收窄约400-500元/吨。

元宵节过后，下游企业复工复产进程加快，刚需明显回暖，带动天然橡胶买盘需求。东南亚产区向低产季过渡，原材料价格强劲对成本和供应形成一定支撑。2-5月是中国天然橡胶进口淡季，现货库存去库速度或加快。截至2023年2月初，青岛一般贸易仓库天然橡胶库存同比增长约103%，保税区天然橡胶库存同比增长约38%，现货库存充足仍给市场带来一定压力。此外，还需继续关注下游轮胎等企业实际接单状况。