橡胶期货高位震荡上行泰国原料价格上涨

国内期货市场能化板块走势分化，天然橡胶期货主力合约展现出高位震荡上扬态势，日内涨幅达到5.40%。当前，天然橡胶市场呈现出明显的上升通道。根据数据显示美国1月轮胎进口量显著增长，其中乘用车胎与卡客车胎进口量分别同比增长15%和29%。国际橡胶市场需求旺盛，泰国胶水及杯胶价格上周出现明显上涨，胶水价格周环比涨幅达5.87%，同比更是上涨60%，显示原料端供应紧张且成本抬升。

库存方面截至3月14日天然橡胶的社会库存和青岛港库存均降至历史低位，市场供应相对紧张期货RU和NR库存亦大幅度减少。华联期货分析认为，橡胶价格受到供应端原材料价格高位的支撑，同时商品市场整体表现强劲但形势分化。国内橡胶正处于停割期，国际上则步入供应淡季，泰国等东南亚原料价格已突破2021年高点。尽管地产和基建领域需求相对较弱，但汽车消费刺激政策有望提振半钢胎和全钢胎的需求，尤其是乘用车市场在政策预期及车企竞争加剧背景下，预期有所改善。不过，橡胶市场仍需警惕地产政策成效、重卡销量回升乏力及全球经济面临的高利率压力等因素。

东方汇金期货同样指出泰国原料胶水价格创新高，叠加国际市场采购积极，天然橡胶价格在成本压力与需求支撑下，上行驱动力较强。目前，云南产区干旱和泰国产区高温影响生产，供应端收紧现象明显，而下游轮胎企业开工率保持高位，虽然天胶社会库存去化速度并未如预期般快速，但短期内利好因素仍主导市场情绪。然而，投资者需注意若后续利好未能如期兑现，市场可能出现负面反应。总体来看，短期天然橡胶市场在供应紧张、需求回暖预期及库存低位等多重利好的共同作用下，胶价仍有进一步上行空间。