沪胶进入行情转换节点货币宽松实际兑现决定胶价

2012-09-11 03:24:00浏览:679次

6月之后,沪胶价格低位震荡,在20700~25100元/吨的区间内,围绕22000元/吨的关键价格进行震荡,寻找后期方向。二季度是橡胶供应旺季,主要产胶国都进入割胶旺季;而需求方面因投资下滑拖累,货运量增速下降,轮胎销售不佳,流通领域的成品轮胎库存偏高,影响了轮胎企业的开工及对原料橡胶的备货意愿。

供需格局的这一阶段性特征导致青岛保税区库存持续增加,行业面整体偏弱。这也解释了橡胶在6月之后与铜和原油在价格表现上的差异。好在青岛贸易商资金压力虽大,但资金链并未断裂,因此橡胶的跌幅小于螺纹钢。

虽然8月中旬以来,美联储QE预期和欧洲央行购买债券的预期都逐渐增强,使得贵金属大幅反弹,但因全球实体经济较差,商品仅有微弱反弹。

当前,全球橡胶供应旺季的压力仍在,不过已逐渐走入缓解的时间节点。按照以往年份贸易商的备货周期,“十一”之后存在东南亚橡胶进口逐渐增加,弥补明年2月到5月全球供应淡季缺口的可能。同时下游轮胎企业的利润窗口处于中性偏好时期,尽管轮胎需求偏弱,但经过半年的去库存及降价销售,轮胎需求不振的状况已有所缓解。

截至8月31日,青岛保税区橡胶总库存较4月27日的18.95万吨的总库存增加6.21万吨,较8月16日增加1.16万吨,至25.16万吨。和8月16日相比,分品种来看,天胶增加1.28万吨至16.88万吨,复合胶持稳在3.7万吨,合成胶减少1200吨至4.58万吨。若后期轮胎企业出现明显的备货行为,那么行业面的转好将成为现实。

宏观面上,国内在“十八大”召开前期,出台刺激政策的可能不大,而PMI等领先指标仍较差,经济处于下滑轨道之中。

国际上,市场对欧洲及美国货币宽松政策的预期非常强烈。先是伯南克在8月31日的JacksonHole的会议上积极为量化宽松政策开脱,使市场对QE3的预期达到高峰。然后是9月6日晚,欧洲央行宣布维持0.75%的利率不变,同时公布货币直接交易(MOT)的无上限购债计划,可以说兑现了前期的强烈预期。但同天,美国公布的8月ADP就业人数增加20.1万人,远超市场预期的增加14万人,又给QE3前景再次蒙上阴影。这些不确定性都将对市场对政策的解读以及9月的商品价格产生重大影响。

回顾过去一个季度的调整走势,我们认为目前橡胶行业供需面正处于改观的时间节点,但影响商品价格的宏观经济及货币供应状况存在较大不确定性,后期货币宽松的实际兑现情况将成为决定橡胶价格变化方向的主要因素。因此,在上述宏观面不甚明朗的状况下,预计9月橡胶价格将继续在22000元/吨上下调整,而一旦宏观面清晰起来,橡胶就有非常大的概率展开推动行情。

猜你喜欢

  • 安徽省4家橡胶轮胎企业在科学技术奖励大会上获科学技术进步奖2020年06月30日

    6月29日,安徽省召开2019年度科学技术奖励大会,公布了自然科学奖、技术发明奖、科学技术进步奖获奖项目(人员)名单。在149个科学技术进步奖获项目中,来自橡胶轮胎行业的
  • 橡胶灵活兑现利润 盘中注意13500元压力1501292015年01月29日

    消息方面:国内橡胶的减产主要集中在民营胶,国营胶并没有太多缩减。2015年产量可能还是会保持低速增长水平。虽然供应在缩减,但是需求没有得到有效复苏,或者说在“双反”的打压
  • 广州销售天然胶价格1407082014年07月08日

    2014年7月8日广州市田本丰橡胶有限公司销售SVR3L天然胶价格13500元/吨;云南鑫宝油品集团有限公司销售云南SCRWF天然胶价格13500元/吨;云南鑫宝油品集团
  • 煤焦油价格快报1307012013年07月01日

    2013年07月01日煤焦油价格继续走低,市场商谈不佳,下游行情疲软,厂家依然接货谨慎,多观市运行,焦企库存压力渐增,预计后市行情将继续走弱,煤焦油价格在2600-280
  • 锦湖轮胎将继续执行5年三包服务期限2012年05月16日

    9月15日,吉林石化公司研究院与有机合成厂协力攻关,对环保型丁苯橡胶1502E的后部凝聚工艺调优取得成功,原有生产装置效益得到提升。经过连续几年的产研一体化攻关,吉林石化