天然胶短期行情不明 长期趋势仍看多

天然橡胶短期行情走势不明，春节后至今供给一直是主导橡胶市场的重要因素。今年春节后产区进入停割期，需求端与宏观形势成为市场关注重点，但市场波动幅度偏小。产能周期是否转向以及高价能否抑制供给是影响市场的另一项重要因素。目前产区天气正常，原料价格处于高位，产量能否快速上升成为关键，但要到4月中下旬才能看出高价是否能刺激供给，当下市场处于基本面的真空期。

全面开割后产量上升存在不确定性，但从去年八九月份的行情可以看出橡胶易涨难跌。去年8月产量未增，9月海南台风、抛储成交好以及政策利好等因素推动行情亢奋，但利好用尽后价格易涨难跌。去年12月后产区天气正常产量上升，市场期待政策反应却落空，经历多重利空打击后价格抗跌性强，价格已处于低位区间。2025年4月中下旬若产量快速上升，价格也不一定会大幅下跌，天气因素或产能周期转向导致产量受限等情况在价格低位时影响会被放大，近期基本面虽缺乏指引，但长期趋势仍偏多。