轮胎需求下降 两公司产量下滑

2011年上半年，中国宏观经济调整的影响显现，汽车行业产销增速回落，轮胎配套市场需求下降，黔轮胎A(000589.SZ)和青岛双星(000599.SZ)两家公司的轮胎产量都有不同程度的下滑。

8月19日，两家公司同时公布中期财务报告，黔轮胎A上半年共生产轮胎260.83万条，同比下降5.84；青岛双星上半年共销售子午线轮胎321万套，包括全钢子午胎151万套、半钢子午胎170万套，分别比去年同期降低17.93%和6.59%。

上半年，天然橡胶的价格一直高位震荡，受此影响，轮胎企业的业绩也不稳定。青岛双星上半年实现营业收入30.3亿元，同比增长7%；完成净利润3479万元，同比大增217%。而黔轮胎A上半年实现营业收入35.9亿元，同比增长28%；完成净利润4168万元，同比下降45%。

对于利润的下滑，黔轮胎A在半年报中解释称，由于天然橡胶、合成橡胶为代表的主要原材料价格一直处于高位运行状态，公司成本居高不下，公司成本转嫁能力减弱，盈利空间受到挤压。

但两家公司二季度的业绩却刚好相反。上半年盈利下滑的黔轮胎A二季度实现净利润2196万元，环比上升11%。而上半年盈利增长的青岛双星二季度实现净利润1554万元，环比下降19%。

据valuetool平台统计，黔轮胎A二季度的营业收入创3年新高，净利润连续三个季度持续上升。而青岛双星净利润却已连续三个季度持续下滑。

目前，天然橡胶价格仍居高位，轮胎行业成本高企，加以竞争激烈，轮胎企业的盈利仍不容乐观。

黔轮胎A8月18日收盘价为5.6元，比上一个交易日下降2.68%。对应的市盈率(ttm)为30.2倍，市净率(ttm)为1.3倍。

青岛双星8月18日收盘价为5.23元，比上一个交易日下降2.49%。对应的市盈率(ttm)为45.6倍，市净率(ttm)为1.8倍。