沪胶价格走弱，现货市场依旧疲软150401

沪胶价格走弱，且是工业品中走势最弱的。主要是上周已经对宏观的宽松有了充分预期，消息出来只是靴子落地，且这次的降息更多是对示弱的经济的一种缓冲措施。当下制约天胶上涨的因素主要是期现价差的持续拉大，让沪胶继续上行承压，且目前下游工厂还在放假中，轮胎厂的开工率一时半会儿难上来，预计到元宵节后才能看到现货市场价格的反应。而基于目前东南亚大部分国家处于停割期，国内开割要到4月份，三月全球的天胶供应量不会增加。季节性的因素外加上泰国的收储政策使得三月的供应偏紧，而下游还需要观察，看是否在元宵节后，轮胎厂的开工率真正有所企稳回升，本周建议观望为主，坐等回调后或有的买入机会。而基于5月合约与9月合约分别对应的是供应偏紧和供应宽松的月份，外加上下游轮胎厂下半年在复合胶新标准以及双反最终定裁的压力下需求会更弱势，5月与9月的价差还有望继续拉大。

基本面上，现货市场依旧疲软，因工厂采购积极性有限，主要品种全乳、烟片出货依旧困难，工厂实单价格偏低。天胶基本面有改善迹象，主产区停割及泰国收储在供应端利好，导致国内期价上扬。但下游需求仍是市场最大利空，保税区库存有明显累积，从下游工厂的假期来看，集中在13-30天之间，节后下游需求难以快速恢复，不过节前下游企业备货不多，节后存有一定的补库需求。节后国内天胶市场多空交织，暂以短线思路对待，若下游启动补库，尝试逢低少量试多。

橡胶走势不佳，全天大部分时段以震荡走低为主，且下跌力度较强，后半段虽止跌回稳，但并未出现较大幅反弹，空头力量明显占据优势地位。从小时线来看，目前橡胶宝盈趋势信号开始转向绿色，但稳定性较差，宝盈信号整体不稳，近期信号更替频繁，走势更趋向于宽幅震荡，操作难度大，建议观望为宜。