丁腈橡胶价格一季度先扬后抑二季度区间震荡

2025年一季度丁腈橡胶价格呈现出先扬后抑趋势。原料丁二烯及丙烯腈价格在春节前处于高位，为丁腈橡胶提供了较强的成本支撑。春节后随着供应量的增加以及终端需求恢复缓慢，原料价格开始回落，丁腈橡胶的成本支撑也随之减弱。截至3月31日江浙丁二烯价格较1月最高点下跌11.42%，华东二级市场丙烯腈价格较春节后最高点下跌23.95%。

春节前市场可售现货量偏紧，节后新装置的投产以及库存的积累使得供应量逐渐增加。一季度丁腈橡胶产量相比2024年四季度增长10.61%，环比增长4.09%。需求端的恢复并不均衡，大型企业订单充足，开工率较高，但中小型企业订单情况欠佳，整体消耗增量空间有限，供大于求的局面对丁腈橡胶市场行情构成压力。

二季度丁腈橡胶行情预计将维持区间反复震荡的格局。丁二烯国内供应或逐步增加，成本支撑或继续减弱。供应端部分装置虽有检修计划，如宁波顺泽二季度存检修计划，兰州石化的轮流检修计划在5-7月展开，但供应预期的减量有望缩窄市场的下行幅度。需求端虽有好转预期，由于建筑市场动力不足以及出口贸易环境带来的挑战，需求提升幅度可能相对有限。