橡胶原料跳水 轮胎量价齐跌压力缓解

进入6月橡胶轮胎原料成本持续下探。目前天然橡胶价格普遍在13450-13650元区间，顺丁橡胶价格11400-11600元，丁苯橡胶价格在11600元左右。

天然橡胶供应压力首当其冲。中国、越南产区全面开割，新胶产量集中释放，但下游需求未见起色，短期缺乏利好支撑，价格弱势难改。合成橡胶方面，丁二烯港口库存及丁二烯橡胶社会库存持续累积，叠加原油价格同比下跌28%，成本端支撑减弱，市场看空情绪蔓延。行业普遍认为，尽管当前胶价已跌至去年同期低位，但宏观利空叠加需求疲软，短期仍将维持弱势盘整。

汽车行业“内卷式”竞争加剧，进一步压制轮胎需求。头部车企大幅降价引发行业连锁反应，原配轮胎成本传导压力显现，虽仅头部中国企业涉及原配业务，但终端替换市场需求被明显挤压。新车促销分流消费，终端门店生意冷清，轮胎企业库存攀升，部分企业被迫减产促销，降价力度不断加大。

原料成本下行虽缓解了部分压力，但行业深层矛盾未解。一季度7家上市轮胎企业销量未减，但净利润除赛轮集团微增0.47%外，其余均同比下滑超两位数；二季度市场持续疲弱，原料成本下降虽让企业有更多促销底气，但产能过剩问题仍未缓解。