未来顺丁橡胶产能将增至261万吨

顺丁橡胶产能结构近年来不断调整。从历史阶段看2005-2015年因宏观经济向好、轮胎及塑料改性需求激增，叠加镍系催化剂技术国产化，产能年均增长13.4%；2016-2020年进入去产能期，受前期过剩及政策推动影响，年均降幅2.84%；2021年后产能重回增长，方向转向高性能锂系与钕系，行业资源整合度明显提升，逐步迈向差异化、国际化道路。

在装置老化评估方面国内顺丁橡胶20年以上装置仅占14.7%，多数经多次改造，实际使用年限低于运行时间，且需结合非计划停工、设备缺陷等多维度评估，本轮去产能对行业影响有限。

未来产能结构优化方向明确，预计2029年总产能达261.2万吨（较2025年增21.4%）。驱动因素包括：镍系市场饱和，企业新投意愿低；政策鼓励5万吨/年以上稀土顺丁（钕系）发展；绿色高性能轮胎需求拉动钕系增长；下游HIPS、本体法ABS行业扩张带动锂系需求。新增产能多配套下游延伸，自有原料占比将达80%，进一步优化成本结构。