四季度天然胶供需格局面临调整

天然橡胶市场四季度面临供需格局调整。供应端预计小幅增长，整体产量较去年增加0.5%。除印尼和越南外，主要产胶国保持增产态势。印尼受树龄老化影响产量受限，越南受台风天气影响，新胶产量偏低。

需求端表现相对疲软。轮胎行业整体缺乏强劲驱动，全钢胎需求相对稳定但面临季节性压力。北方地区企业开工减少影响采购，南方进入季度收款期制约消费。半钢胎出口欧盟市场受反倾销影响，需求转移需要时间。

汽车市场提供有限支撑。乘用车领域以旧换新政策延续，新能源汽车购置税免征期限至年底。政策对配套市场形成一定支撑，替换市场需求可能承压。商用车市场受益基建回暖，支撑力度有限。库存方面，目前去库进程较为缓慢，社会库存处于合理区间。如果9月底前未能实现明显去库，四季度可能面临再次累库风险。库存变化将直接影响价格走势。

进出口政策也出现变化。第一批零关税泰国橡胶试点项目9月启动，湄公河运输通道开辟新路径。科特迪瓦零关税细则待落地，可能提升非洲胶进口量。政策调整将影响供应格局。

短期内天然橡胶价格走势预计震荡偏弱。供应增长与需求疲软形成对比，基本面支撑有限。成本端存在一定支撑，难以推动价格大幅上行。市场可能需要等待新的驱动因素出现。