5月橡胶管开工率下滑 外部风险拖累需求

5月国内胶管行业开工率为55.75%，较上月下滑4.95%。五一假期期间，部分企业减产检修2-5天，个别厂家延长假期去库存，对整体开工率影响较大。另有企业因订单减少下调日产能，产销压力未完全缓解。

橡胶原料价格5月呈现先涨后跌走势，月均价环比多数下跌，仅天然橡胶、丁腈橡胶同比上涨。上半月受中美关税缓和消息带动，商品市场普涨推动橡胶原料价格上行；部分胶种供应偏紧也对价格形成支撑。但下半月政策利好弱化，下游终端订单增量不足，原材料买盘放缓，成本传导受阻，价格涨后回落。

6月市场仍面临外需压力，5月关税“休战期”抢出口效果或不及预期，内需驱动行业如装备制造、消费品表现较好，国内消费刺激政策初显成效。橡胶原料方面，6月或延续下跌趋势但跌幅收窄，17个监测品目中94%价格下行，主因供应宽松而需求增量有限。但经过前期下跌，刚需支撑下价格或存在修复预期，需关注天然橡胶、合成橡胶供应端变化及美国关税政策影响。