天然胶供应压力增大 期货价格短期承压运行

国庆假期结束后天然橡胶期货市场资金呈现流入状态，价格走势依然偏弱。上海全乳胶现货价格已回落至14250元/吨附近，贸易商出货意愿普遍较低。下游轮胎企业采购节奏放缓，维持必要的基础库存，市场整体成交活跃度不高。

东南亚主要产胶区近期天气条件明显改善。随着台风季节逐渐结束，泰国、马来西亚等地的割胶工作恢复正常水平。未来两周该地区降雨量预计保持中低水平，这将进一步促进天然橡胶产量的提升。国内云南产区原料收购价格出现小幅调整，胶水进浓乳厂价格维持在13.7-14.1元/公斤区间。

海关总署数据显示，2025年9月我国进口天然及合成橡胶74.2万吨，较去年同期增长20.85%。今年前九个月累计进口量达到611.5万吨，同比增幅明显。海外产区出口量持续增长，国内港口库存呈现上升趋势。轮胎企业节后开工率有所回升，原料采购需求并未同步放量。半钢胎市场呈现内需疲软、外需旺盛的分化态势。欧盟可能对中国轮胎采取反倾销措施的消息，促使部分企业提前安排出口订单。

国际贸易环境变化下，市场观望情绪加重。ANRPC统计表明2025年前八个月全球天然橡胶产量微降0.03%至885.6万吨。泰国和中国产区受天气因素影响，产量增速低于预期。8月至12月是传统产胶旺季，期间产量约占全年总产量一半。世界气象组织报告提示拉尼娜现象可能再现，或将对四季度橡胶生产造成影响。当前天然橡胶期货价格处于历史较低区间，仓单数量持续减少。市场传闻国储收购计划可能启动，这或将对胶价形成一定支撑。贸易商认为需重点关注东南亚天气变化、国内库存动态以及宏观政策调整。