供应紧张与成本支撑 丁腈橡胶短期价格偏强

2026年1月份丁腈橡胶市场迎来了一波开门红行情。价格上涨成为市场主旋律，部分牌号现货供应紧张，加之原料成本支撑强劲，共同推动了此轮上涨。截至1月12日华东地区兰州石化3305E丁腈橡胶收盘价格已达到15500元至15600元/吨。相比12月底，这一价格涨幅达到了3.32%。市场成交气氛有所回暖，高价资源成交跟进相对缓慢。

推动价格上涨的核心因素来自供应端。目前国内主要丁腈橡胶生产装置基本处于稳定运行状态，但市场上部分牌号的可售现货库存处于低位。2025年11月和12月，市场陆续有偏低价格的预售订单成交，吸引了一部分下游厂家和投机需求入市采购。当前市场上部分经销商手中握有需要交付的前期订单，占用了部分现货资源。伴随价格上涨趋势确立，中间贸易商普遍存在低价惜售的心理。他们不愿在涨势中轻易出货，这进一步加剧了市场流通货源的紧张局面。现货可售量的收紧，持货商报价坚挺，低价出货的意愿非常低。

原料成本的大幅上涨是另一大推动力。作为丁腈橡胶的主要原料，丁二烯价格自年初以来持续上行。截至1月12日，浙江与江苏市场丁二烯收盘价格在9200元至9300元/吨区间，较12月底大幅上涨了10.12%。丁二烯价格上行直接增加了丁腈橡胶的生产成本，从成本面对市场价格形成了刚性支撑。

进入1月中旬，市场多空因素交织。从利好方面看，部分牌号现货库存偏低的状态短期内难以得到根本性改变，这对价格形成了一定支撑。成本端丁二烯市场现货流通量不多，下游开工也相对平稳。部分下游用户对高价原料存在抵触情绪，但刚性需求仍然存在。消息面出现波动可能阶段性影响市场气氛，现货没有明显增量的背景下，丁二烯价格下行空间预计有限，这为丁腈橡胶成本端提供了支撑。

需求端的制约同样明显。下游需求增量相对有限，难以对市场形成强有力的拉动。部分下游工厂手中尚有前期未交付的订单，暂时无需大量采购新货。伴随丁腈橡胶价格上涨至当前水平，买方采购囤货变得非常谨慎，大多以按需采购为主，缺乏大规模备货的动力。需求端对市场的提振作用不明显。1月下旬，市场将面临新的压力。部分下游工厂可能会陆续安排春节假期，生产活动将逐步放缓，对原料的需求将随之缩减，价格上涨动力将面临考验。

1月中旬丁腈橡胶或维持高位震荡调整的格局。价格下方有成本和低库存支撑，上方也面临高价位成交不畅的阻力。预计整体价格将以高位调整为主，难以继续大幅上涨。到了下旬，随着下游需求因春节因素而实质性缩减，市场气氛转弱的可能性较大。