天然胶供应端多空交织 原料价构筑核心支撑位

东南亚主产区眼下正处于季节性旺产阶段，实际增量却不及预期。泰国南部近期降雨频繁，严重制约了当地割胶作业的效率原料产出受限。原料端价格表现异常坚挺，杯胶价格稳居高位，胶农普遍存在惜售心理，进一步收紧了流通环节的供应量。供应端整体呈现出多空因素相互交织的复杂局面。

需求面依旧显现出淡季特征。下游轮胎企业的开工率环比出现了小幅回升，但终端市场的消化能力并未出现显著增长，需求端的支撑力度依然有限。供需双弱的格局下现货市场交投略显清淡。

库存数据看，青岛天然橡胶保税区和一般贸易合计库存量约69.7万吨。其中保税区库存约9万吨，一般贸易库存高达60.7万吨。庞大的库存基数如同一座大山，对橡胶价格的反弹形成了明显的压制作用，这也是导致近期行情难以形成单边趋势的重要原因之一。短期内天然橡胶价格预计将继续维持区间震荡的格局。