沪胶连续走弱强势反弹暂告一段落131218

【价差分析】昨日沪胶05合约-日胶05合约差价464.96美元/吨、沪胶05合约-烟片1月船货价差-108元/吨、沪胶05合约-复合泰胶差价2036.38元/吨、沪胶05-09合约价差-205元/吨。

【市场分析】2014年将对技术分类天然橡胶执行20%的进口商品暂定税率，或1200元/吨，两者从低，2014年将对天然胶乳执行10%的进口商品暂定税率，或720元/吨，两者从低，整体并无变化。

近几日，沪胶连续增仓下跌，跌破重要均线支撑，整体形态走弱，从分析来看，今年4轮共收储5.4万吨+4.2万吨+6.05万吨+8.72万吨=24.37万吨，其中烟片13.73万吨，全乳10.64万吨，但由于收储过程拉锯较长，整体边际效应逐步递减。近期海关新规对现货交易影响偏空，对价格形成压制。昨日三泰及华东给予出厂价下调2%，再次引导两月连降动态，回笼资金为当前重任。

短期宏观面也并不给力，从近期的PMI数据的走低，在密集会议结束及政策明朗后，期指连续下跌凸显了市场信心的脆弱。年底与新三板资金的分流严重考验了市场资金的流动性。目前的资金态度主要由政策、流动性几大因素决定，短线看不到类似格局的转变，因此，商品强势格局或将受阻，陷入弱势震荡格局。

上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1405成交量前20名会员合计成交248076手，较前一交易日增加44.40%。数据显示，该合约持买单量前20名会员合计持买单47155手，较前一交易日增加16.61%；该合约持卖单量63434手，较前一交易日增加9.96%。净空16279手。交易所橡胶仓单增加2620吨。

隔夜，美国两党预算协议已清除在国会参议院的关键障碍。市场等待美联储明天宣布关于是否缩减QE的决定。沪胶短期或陷入19300-19700区间震荡。强势反弹暂告一段落。