沪胶短期小幅震荡

昨日晚盘期货小幅弱势震荡，RU05开盘13260元/吨，盘中小幅拉升至13335元/吨后回吐部分涨幅，最低13150元/吨，收于13195元/吨（-80/-0.6%），NR03收于11315（-70/-0.62%），NR05合约跌幅较大，达到115元/吨，跌幅1%。RU05-RU01和RU01-RU09聚堆价差分别小幅收窄25元/吨和10元/吨，RU09-RU05和RU01-NR03绝对价差分别小幅扩大15元/吨，处于相对合理价差。

供应方面，国内产区，云南当地的割胶即将于11月底停止，当前胶量已很少，海南地区也将于12月中旬开始陆续停割。国外产区，泰国和马来西亚遭受真菌病害，产量有一定影响。

印尼方面，真菌病对全年产量造成了一定影响，11月以来，全岛降水不足造成了一定的干旱，但近期降水恢复，主产区苏门答腊岛累计降水已经恢复到正常水平，目前处于减产季，全年整体产出预计下降在7%左右。

需求方面，数据显示，10月份，重型货车产销均完成9.1万辆，环比增12.3%和8.3%，同比增25.8%和14.1%。1-10月份，重型货车产销94.2万辆和98万辆，同比增2%和0.4%。据悉，当前下游轮胎企业开工率大约七成左右，橡胶采购需求亦需考虑季节因素和环保因素影响。

市场报价，18年云象1#标胶报价公司12050元/吨，18年宝岛1#标胶报价公司12050元/吨。

库存方面，截至2019年11月22日，上期所天然橡胶库存减少0.11万吨至48.95万吨，仓单增加0.43万吨至46.09万吨。

预测，到2020年，橡胶产量会出现负增长，而橡胶需求稳定提升，未来几年全球天然橡胶供应将出现缺口。综合来看，沪胶短期小幅震荡，RU05关注12900-13450元/吨区间。