沪胶小幅下跌 建议观望为主

昨日期货价格小幅下跌，RU09收于9880元/吨（-155/-1.54%），NR06收于8060（-160/-1.95%），多空博弈激烈，国际油价下跌施压全球大宗商品，需求低迷预期加重，胶价小幅回落。

市场方面，上海市场18年国营全乳胶报9750（-50）元/吨，越南3L报10000（+0）元/吨，泰国3号烟片报12050（-50）元/吨。青岛市场STR20库内现货报1150（+0)美元/吨，青岛市场STR20 4月船货报1155（+0)美元/吨。

需求方面，本周全钢胎厂家开工率为64.04%，环比下跌0.45%，同比下跌7.93%,半钢胎厂家开工率为59.72%，环比下跌1.35%，同比下跌7.09%。4月份轮胎外销订单和开工率均存在较大幅度下滑预期，叠加轮胎厂原料库存偏高，4月份存在短期采购大降可能。

库存方面，截至4月10日青岛地区保税库存微幅增加，一般贸易库存继续小幅增加，青岛地区库存不断刷新新高，入库量和出库量均出现回落，仍处上行周期，四五月份预报量依旧较多，预计峰值在5月中旬。

综合来看，国内云南、海南产区均推迟开割，海外原料跌至历史低位。下游方面，近期国内轮胎厂开工率环比下降，受外销订单缩减、内销出货放缓影响，部分企业已经开始降负控制成品库存，后期开工率仍有下行可能。另外，低价原油使得合成胶价格跟随回落，对天然橡胶价格产生一定的拖累。由于需求恢复较慢，近期青岛地区橡胶库存持续攀升，后期去库存进程或较往年延长。短期RU09合约依托9000元/吨支撑，在10000元/吨左右激烈争夺后仍存下跌可能，建议短期观望。