受泰国橡胶树落叶病对供应端影响 预计后期橡胶价格将继续偏强震荡

昨日天胶高位震荡，截止日盘收盘RU05合约下跌100元至15310元/吨，NR01合约下跌300元至10895元/吨。截止11月22日，青岛保税区库存12.55万吨，月环比增加0.74万吨；区外库存66.73万吨，月环比下降4.04万吨；合计库存79.28万吨，降3.3万吨。

截至2020年11月27日，上期所天然橡胶库存136906（-5326）吨，仓单95380（21560）吨。现货方面：上期现货市场复合胶报价12000（0）元，标胶现货1620（0）美元。20号胶库存44110（-1764）吨，仓单40078（-2369）吨。

轮胎市场方面，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为75.35%，较上周上涨2.43个百分点，较去年同期上涨7.28百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为71.30%，较上周上涨0.92个百分点，较去年同期上涨2.48个百分点。目前国内代理商库存较为充足，对于再次涨价接受能力有限。

供应端：国内产区陆续停割，但国外仍处于旺产季。需求端轮胎开工维持高位，生产暂无明显影响。但海外疫情影响下运费上涨对轮胎出口形成拖累，轮胎厂成品库存止降反增，需求端存下滑担忧，对盘面形成拖累，短期天胶继续大幅拉涨压力较大。

近期，随着国内汽车零售额快速回升，同比增速持续高于消费整体增速，且这种状况还在延续，今年10月份汽车零售额同比增速为12%。而根据11月份数据显示：乘用车市场周度批发走势来看，该月前三周乘用车市场日均零售达到45,329辆，同比增长13%，环比10月同期增长2%。

原料价格方面：在产区天气利好的推动下，原料价格再次上涨，加上国内汽车消费的连续增长和疫苗提振下的海外预期，橡胶价格出现明显支撑，短期来看，沪胶或将维持强势，但上行空间逐渐缩小追高需谨慎；另一方面，库存水平也是市场关注的一大焦点，一面是维持高位的非交割库存，一面又是较低的交割量，致使橡胶波动剧烈，泰国主产区因上周雨水重新来临带来短期产区受影响，原料价格持续小幅上涨，

据消息称，近期泰国西南部种植园的橡胶树因受到新的落叶病影响总受灾总面积估计为65,000 – 90,000公顷，相当于约132,000吨的年产量。虽80%的受灾地区仍在边境地区，但该疾病已影响到泰国南部几乎所有省份。在最坏的情况下，由于病原体已经在南部的大多数地区扎根，而且落叶病还能通过空气传播，所以很有可能传播至整个泰国及周边国家，市场对于供应端减少的担忧加剧，预计原料价格将继续回升。

相比之下目前终端工厂多随用随采，华北地区因大气污染治理而前期停产工厂陆续复工，整体刚需恢复，但多维持随用随拿，轮胎厂维持正常库存水平，整体成交表现一般。青岛保税区美金胶价格先跌后涨，除烟片胶上涨外，其它品种均有回落。目前国内面临停割，原料产出有限，尽管近期云南产区因指标胶等流入带来原料累库，但该区域价格仍表现偏强，橡胶下方成本支撑较强。