随着海外市场需求逐步恢复 预计短期内橡胶合约下探空间受限

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  • 来源:再生橡胶信息网

进入2021年4月份开始,橡胶期货反弹无力,今日再次放量下行,各合约纷纷考验前次低点。轮胎终端需求不振,生产企业采购橡胶随用随买;上游云南、海南产区均已开割,虽然暂时新胶数量有限,但供应高峰可能较往年提前到来。

昨日橡胶期价低位反弹,橡胶主力合约收于13545(-95)元/吨,RU主力收盘13625(+95)元/吨,混合胶报价11900元/吨(+100);前二十主力多头持仓102842(-225),空头持仓139916(+816),净空持仓37074(+1041);NR主力收盘价10655(+70)元/吨,青岛保税区泰国标胶1650(+15)美元/吨,马来西亚标胶1625美元/吨(+5),印尼标胶1605(+5)美元/吨。主力合约基差-164(-52)元/吨。

截至4月9日:天然橡胶库存期货为17.2万吨,同比下降27%,库存小计17.76万吨左右,同比下降25.8%。目前橡胶面临着国内外都开割的局面,虽然国内云南地区目前暂未开始大面积开割,但已出现小规模的新胶陆续产出。可以说整个四月,甚至五月,橡胶基本面上一直是面临着一个供需双弱的状态,向上缺乏有力的驱动力。

截至上周一,天然橡胶青岛保税区区内 17 家样本库存为 10.48 万吨,较上期走低 0.17 万吨,跌幅 1.60%。 青岛地区天然橡胶一般贸易库 16 家样本库存为 60.98 万吨,较上期减少 0.61 万吨,跌幅 0.99%。一般贸 易继续去库存中。 现货 上个交易日下午 16:00-18:00现货市场复合胶报价 11900(100)元。标胶现货 1610(0)美元。

需求方面:由于海外订单量较为充足,本期轮胎厂开工负荷继续维持高位,支撑下游天然橡胶需求增长。截至 2021 年 4 月 9 日,山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷 78.59%,较上周下滑 0.14 个百分点,较去年同 期增长 16.41 个百分点,较 2019 年同期增长 3.15 个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为 74.36%,较 上周下滑 0.40 个百分点,较去年同期上涨 16.00 个百分点,较 2019 年同期增长 2.34 个百分点。厂商库存 低位变高,经销商库存较高,销货一般。轮胎厂提价,市场抵触。推测后期或主动累库向被动去库转变。

据最新港口的走势来看,橡胶期价将会持续小幅度去化趋势,但因近期轮胎厂拿货积极性下降,库存下降趋势明显缩窄。轮胎厂开工率仍维持增加势头,反映当下需求仍不错,同时海外开割尚未到来,预计后期到港量不大,国内港口库存下降趋势或有望维持到5月。国内开割初期,产量较少,原料端的支撑限制了当前胶价的下跌空间,在市场氛围转暖后,或有望迎来小幅反弹。

但因国内开割,产量增加预期上升,且需求并没亮点,沪胶供需偏弱。交割逻辑下,预计沪胶05合约维持偏弱走势,NR胶则因为当前轮胎需求尚可叠加后期海外需求逐步恢复的逻辑没变,预计下方空间有限。

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