上海天然橡胶价格整体反弹较强下游补货力度减弱

虽然海外产区逐渐进入低产期，但新胶供应压力有所缓解；但是港口到货量还是比较大的，现货库存有望继续累积；虽然轮胎行业的开工水平相对较高，但个别厂商的产销不平等开始扩大，轮胎库存停止下降反而增加。随着需求订单的放缓和下游轮胎行业终端传输的不畅，轮胎厂商开工继续改进的空间有限。上海天然橡胶价格整体反弹较强下游补货力度减弱。

天然橡胶价格在技术超卖和稳定的背景下，有反弹的需求；另一方面，需求恢复预期在低库存背景下也是一个重要的基本面支撑因素。此外，东南亚进入减产期，进一步促进了胶水市场的反弹。然而，假期过后，情况突然改变，油价下跌。此外，上海胶水表现出技术压力，上海胶水持续下跌。虽然目前国内需求恢复弱于预期，进口持续恢复，青岛库存上升。此外，美联储加息有望加强对商品的压制，胶水市场继续疲软，短期后期需要重点关注东南亚产区停止割刺激效应。

轮胎企业开工率大幅下降，下游补货力度减弱，出口形势不容乐观，轮胎成品库存回升。此外，近期部分地区汽车促销力度较大，汽车市场竞争激烈，消费形势堪忧。但2月份重型卡车销量同比增长15%，结束了连续21个月下跌的趋势。从供给方面来看，青岛天胶库存近期仍在疲劳，海南产区可能在3月底开始试切。总的来说，主要负面因素是需求形势低于预期，宏观方面不足。