2024年初期橡胶期货价格回落，全球橡胶产量或保持低增长

2024年1月3日天然橡胶期货行情明显回落，截止15时橡胶主力合约价格14150元/吨，涨跌幅度-225元；橡胶2410价格为14265元/吨，涨跌幅度-255元；橡胶2406价格为14140元/吨，涨跌幅度-170元。而在2023年12月底天然橡胶期货还依然保持持续增长的势头。截至2023年12月29日，天然橡胶期货主合约收于19505元/吨，周K线收阴，持仓量较上周增长1456手。12月25日至12月29日，天然橡胶期货周开盘报19215元/吨，最高触及19675元/吨，最低触及19035元/吨，周涨跌2.07%。

截至2023年12月24日，青岛天胶保税及一般贸易总库存66.46万吨，较上期减少0.4万吨。我国半钢胎样企业产能利用率为77.64%左右，环比-2.17个百分点，同比+25.10个百分点。我国全钢胎样企业产能利用率为54.66%左右，环比-7.27个百分点，同比+7.24个百分点。

橡胶期货分析师认为国内供应进入停产季节，影响减弱，泰国产区降雨等因素影响产出，胶水价格支撑强劲。国内进口环比下降，青岛库存持续下降，胶水价格底部支撑。下游轮胎开工稳定，年底进入淡季。国内房地产政策继续为需求方提供良好的预期，预计天然橡胶趋势将上升。

另外2024年随着宏观预期转向乐观，欧美央行本轮加息周期可能结束，降息周期将开始，全球大宗商品资产价格重心有望上涨，市场风险偏好将回升，做多意愿将逐步增强。同时，随着东南亚各大橡胶生产国新橡胶树种植投资的减少，老橡胶树相继进入衰产期，橡胶增量面临减速，全球橡胶产量可能保持低增长或小幅负增长。在需求方面，由于全球经济持续复苏，汽车市场的消费潜力有望进一步提升，而中国汽车市场有望继续保持小幅增长的趋势。在更多氛围的支撑下，预计国内上海橡胶期货价格重心有望上升。