炭黑行情短期弱势运行后有望回暖

进入3月橡胶炭黑现货行情持续低迷，受原料成本涨幅收窄以及局部小跌影响，叠加需求采购积极性一般，炭黑价格上行乏力，部分地区商谈价格出现小幅下跌。截至3月10日山东橡胶炭黑N330价格运行区间7800-8000元/吨。

2月份炭黑价格虽有上涨，但下游轮胎及制品企业承接能力有限，采购积极性不高，导致炭黑企业出货情况一般，价格涨幅落地压力较大。煤焦油价格持续上行后，深加工亏损压力增加，炭黑企业对高价煤焦油的承接能力不足，市场议价心态浓厚，部分商谈让利小跌。经销商多消耗前期低价库存，短期采购意愿不强，市场交投心态偏淡，进一步拖累了炭黑市场价格。

2月份炭黑行业供需差为66.45万吨，同比上涨15.28%；样本炭黑生产企业库存为20.09万吨，同比上涨19.37%。供需差和企业库存的上涨，限制了炭黑价格的涨幅。下游企业多消耗前期备货库存，采购量增加有限，春节假期导致炭黑下游轮胎市场开工下滑幅度较大，但炭黑行业开工下滑幅度较小，供应下滑量明显小于需求下滑量，供需差扩大，拖累了市场价格上涨幅度及周期。

3月份高温煤焦油市场虽偏强运行，但涨幅收窄，山西局部地区价格小跌，影响了炭黑市场的商谈心态。截至3月10日山东市场高温煤焦油价格为4310元/吨，较3月初微涨30元/吨。深加工行业亏损压力较大，对煤焦油高价承接能力不足，同时炭黑领域价格上涨后下游接单意向薄弱，市场成交情况一般，进一步削弱了对高价原料的承接意向。

短期来看炭黑行情或维持弱势运行，但有望在3月下旬回暖。在成本端，深加工亏损减产运行，煤焦油需求端下滑，价格或有下滑预期；但随着焦化企业减产，煤焦油供应偏紧，市场刚需补货及贸易商心态支撑，3月下旬煤焦油有望止跌向暖，支撑炭黑价格止跌。在供需端，一季度炭黑行业盈利空间薄弱，部分企业有下调开工预期，叠加冬季取暖季结束后部分大厂检修，供应面收紧。而轮胎厂开工恢复情况较好，需求增加，市场供需差有望下滑，炭黑市场挺价意向强烈，市场有望回暖。