合成橡胶期货价格低位运行 供需格局短期难改

当前合成橡胶期货市场维持低位震荡格局，主力合约在10350-10600元/吨区间内反复波动。根据上期所数据显示，12月4日合成橡胶期货开盘于10595元，日内最高10600元，最低下探至10370元，收盘报10450元跌幅190元/吨。供应方面，抚顺石化与吉林石化一期生产装置已恢复正常运行，新增产能投放进一步加剧市场供应压力。山东裕龙石化有限公司年产15万吨顺丁橡胶装置自2025年12月3日起进入临时停车检修阶段。

丁二烯原料价格持续走弱，进口资源存在增长预期，合成橡胶成本支撑较弱。轮胎企业是合成橡胶主要消费领域，近期表现低于市场预期。数据显示11月半钢子午胎产能利用率环比下降3.36%，全钢子午胎产能利用率微增0.71%，整体需求依旧疲软。半钢子午胎中合成橡胶用量占比约35%，其产能利用率显著回落合成橡胶需求收缩。

下游采购意愿持续低迷，半钢子午胎企业库存周转天数已达45.86天，全钢子午胎企业库存周转天数也维持在40.24天较高水平。高库存压力下轮胎企业多采取灵活控产策略，对合成橡胶采购仅保持必需量。胶管胶带等其他下游领域需求平稳，难以形成有效需求增量。季节性淡季特征将延续至年末，汽车消费进入传统淡季，外贸订单改善空间有限。在供需双重压力下，合成橡胶市场或将继续维持震荡筑底格局。