橡胶轮胎原料价格走低、库存降低等因素提振全钢胎产销

中国全钢轮胎在经历了2022年的大幅探底后，2023年国内经济向好恢复，橡胶轮胎原料成本走低、库存降低等因素有利提振全钢胎产销，以至于上半年国内全钢轮胎市场呈现产销俱佳的运行状态。上半年，全钢轮胎供应运行的向好表现离不开同期需求的增量转化，数据显示，2023年上半年中1-5月全钢轮胎总需求量为0.53亿条，较去年同期增长15.46个百分点，总产量累计为0.56亿条，较去年同期提升17.34个百分点。

橡胶轮胎原材料降价，成本压力降低。全钢轮胎主要由橡胶、炭黑、钢丝、助剂等原料构成，其中橡胶的重量占比达到近一半，其次是炭黑、钢帘线等。2023年1-5月份，轮胎主要原材料价格均呈现不同幅度的下滑，同比下滑幅度均在两位数以上，在各种原材料同比走低下，全钢轮胎生产成本形成阶梯式下行，并且同比走低幅度逐步扩大，对前期高成本压力有效缓解，给予国内轮胎厂家生产运行一定支撑。数据显示，2023年1-5月全钢轮胎生产成本均价为863.54元/条，较去年同期走低6.25个百分点。

库存拖累明显降低。库存储备作为轮胎供应的后备力量，在均衡供应水平中亦是起到一定反向压力。而从2023年轮胎厂家库存储备天数来看，1-5月份全钢轮胎库存天数形成相对平滑的“V”型走势，年初形成上半年的库存高点，年后集中出货后形成相对库存低点。虽然从趋势上看，轮胎厂家库存天数呈现走高态势，但是相对平缓的走高幅度及相对差距的同比优势下，轮胎厂家库存的反作用力尚未形成拖累之势，相反给予轮胎厂家开工运行一定侧方支撑，在供应向好的表现中给予一定推力。

出口、配套、替换三大市场的同步增长。基于22年下探的基调上，23年上半年全钢轮胎在三大市场共同努力下，实现了出口、配套、替换三大市场的同步增长，23年1-5月份总需求回涨幅度达15.46个百分点。在需求流向变化中，中国经济缓慢向好恢复带动基调下，国内市场恢复增量实现了更大幅度的提升，超越出口市场9.87%的同期增幅，1-5月内销总量同比增幅达20.13个百分点。

下半年预估平稳增长。对于下半年产量运行预期，下半年全钢轮胎产量增幅将逐步缩水，同比增势虽存但是环比降势将成为新的主流表现。预期数据显示，2023年下半年（7-12月）全钢轮胎产量较上半年（1-6月）或走低3个百分点以上，较去年同期产量仍然走高3个百分点以上。

对于下半年产量运行变化主要影响因素有：一是前期的低基数效应逐步失去力度，在产力强势回归后产量基数已上提明显，新的增势支撑并未出现，相反或在需求订单放缓的预期下受到一定拖累。二是被动累库周期已出现，虽然前期更多为初现阶段，但是下半年库存压力或仍将是产量释放的阻碍。三是下半年生产的季节性相对平滑，增量月份及幅度均不及上半年，综合产量逊于上半年的概率性较大。