2014年8月18日沪胶横盘震荡整理

一、天然橡胶盘面综述

2014年8月15日，沪胶1409合约开盘于13100元，最高13215元，最低13080元，收盘于13175元。

成交量21608手。成交变化-12614手。成交量变化-36.86%。

持仓量49172手。持仓变化-3142手。持仓量变化-6.01%。

以收盘价计，涨55元。涨幅0.42%。

持仓方面，前20大多头持仓量为11918手，主力多头日增仓为-712手，比上个交易日变化-5.64%。

前20大空方持仓量为16838手。主空日增仓-532手。比上个交易日变化-3.06%。

主力多单/主力空单比值为70.78%，比上个交易日变化-1.93%。

二、天然橡胶现货

2014年8月15日天然胶方面，华东全乳胶报13100到13100元/吨，泰标20号CIF主港船货报1680到1700美元/吨马来20号标胶报1680到1700美元/吨，青岛泰标20号报1630到1630美元/吨，泰国3号烟片胶报1880到1910美元/吨。

价差方面，华东全乳胶较上交易日变化-200到-200元/吨，泰标20号标胶较上交易日变化0到0美元/吨。马来20号标胶较上交易日变化0到0美元/吨，青岛泰标20号较上交易日变化0到0美元/吨，较上交易日变化0到10美元/吨。

泰国20号标准胶折合复合胶为12115元/吨，日变化-4元/吨。泰国烟片胶折复合胶13557元/吨，日变化-4元/吨。烟片胶折关税增值税现货价15177.1元/吨，日变化-4.5元/吨。

全乳胶现货减泰国20号现货折复合胶985元/吨，日变化-196元/吨。烟片胶现货减泰国20号现货美元200美元/吨，日变化0美元/吨。烟片胶现货减泰国20号标胶现货折人民币1233元/吨，日变化0元/吨。全乳胶现货减烟片胶折人民币复合胶-457元/吨，日变化-196元/吨。

三、天然橡胶期货与现货

沪胶主力期货减全乳胶现货1755元/吨折13.40%，日变化130元/吨。

日胶期货烟片胶减烟片胶中国主港船货低价41美元/吨折2.21%，日变化-9美元/吨。

新加坡标准胶主力期货减泰国标胶CIF中国主港船货-34美元/吨折-2.02%，日变化-6美元/吨。

沪胶9月对青岛泰标折复合胶升水1421元/吨，日变化59元/吨。沪胶9月对船货泰标折复合胶升水1060元/吨，日变化59元/吨。泰国胶船货减青岛现货价差361元/吨，日变化0元/吨。

烟片胶现货报价1880.0美元/吨，烟片胶折关税增值税现货价15177.1元/吨，期货价14855.0元/吨，沪胶主力期货价减烟片现货折合价（交割利润）为-322.1元/吨，日变化-65.5元/吨。

四、合成胶现货

2014年08月15日丁二烯上石化报11200元/吨，顺丁胶高桥BR9000中石化华东报13120元/吨，丁苯胶齐鲁1502中石化华东13000元/吨。

价差方面，丁二烯教前交易日变化0元/吨。顺丁胶较前交易日变化0.0元/吨。丁苯胶较前日变化0元/吨。

丁苯减丁二烯价差1800元/吨，日变化0元/吨。顺丁减丁二烯价差1920元/吨，日变化0元/吨。顺丁减丁苯价差120元/吨，日变化0元/吨。全乳胶现货减顺丁-20元/吨，日变化-200元/吨。

五、库存

2014年08月15日，上期所天胶仓单127680吨，日变化-680吨。

截止2014年8月15日，上海期交所天然橡胶库存155446（2408）吨，仓单127680（-2060）吨。仓单减少主要在山东中远和天津两个仓库（原因或为13年老胶出库）。库存增加主要是2014年新胶在海南交割（利空）。

截至7月31日，青岛保税区橡胶总库存再度下降，总库存约为26万吨，较本月中旬库存降幅超9%，环比下降14%，较去年同比降幅超过16%。

2014年06月，子午胎产量5133.4925万条，同比0.50%，环比-1.52%，累计30301万条，累计同比18.41%。

2014年06月，天然橡胶进口16.9571万吨，同比30.44%，环比-11.78%，累计142万吨，累计同比21.37%。

今日建议

多方的主要逻辑或在于宏观数据反弹；降息预期；信贷大增流动性变宽松；股指连续反弹带动工业品；中越冲突的预期导致供应担忧和加大储备预期；复合胶关税的可能上调导致复合货物减少全乳胶压力减小；1501无仓单压力。14年厄尔尼诺带来远期弱利多。丁二烯紧张短期不会缓解导致天然橡胶部分替代合成橡胶。空方的逻辑是09仓单压力仍是老难题无法化解。1409对复合胶高升水压力。泰国21万吨片胶8月12日消息有意抛储。越南橡胶对全乳胶从升水800到升水100，库存20-30万吨压力巨大。轮胎下游国内需求旺季不旺库存高企。美国6月3日轮胎特保案申请或审批打压半钢和轻卡轮胎出口。国内宏观偏弱加泰国抛储备橡胶意向导致沪胶大跌。信贷和发电量数据利空吸引短线空头。中线头寸买标胶现货抛沪胶09可部分离场。单边中线9月空单建议离场。短期横盘为主，操作上观望。短线1409和1501合约回落至13090、14770短空，30-40点止损。