海关严查政策或将改变进口橡胶市场格局190617

今年五月初，海关部门出台混合胶进口新规。混合胶是天然橡胶与合成橡胶按照一定比例均匀混合，任何剖面均可通过红外光谱法等常规检测方法，检出合成橡胶；在天然橡胶表面覆盖少量合成橡胶产品，就可以用“混合胶”的名义进口，以规避关税；新规规定上述方法混合的产品应归入天然橡胶类别，不能以混合胶名义进口。

如今海关严查混合胶针对对国内进口胶的影响还在持续，市场贸易商报关谨慎、过关速度放缓，导致导致越南3L新胶供应收紧，进货成本上升，对国内现货胶价有所支撑。混合胶、全乳胶现货报价均有上涨，使得期现价差不断缩窄，比去年提早收敛，混合胶对沪胶主力已平水甚至升水，处于无套利区间内。同时，9-1合约价差也已缩小至1000元/吨附近，是近四年同期最小值，套利盘建仓空间有限。

因此后期进口格局未定，下游厂商更倾向于采购国产全乳胶，致使全乳胶与越南3L胶价差结构扭转明显，目前17国营全乳贴水越南3L约350元/吨，有助于促进库存老仓单的去化。当前需求增速处于低位，上期所库存在42万吨左右，比去年同期减少但仍处于历史高位，且大部分是全乳胶，实质性过剩。因此，去库存只能寻求价格方式刺激下游需求，对全乳胶价格有所压制，但反向出口也有利润动力形成支撑。