合成胶期货止跌反弹 主力合约重站万五关口

上期所报道合成橡胶期货主力合约9月16日走出低开高走的反抽行情，开盘报14500元，早盘一度下探至14490元，随后多头资金进场拉升，盘中最高触及15365元，收盘价15260元，较前一交易日结算价上涨390元，涨幅2.62%，重新回到15000元整数关口上方。盘口显示卖一挂在15270元共25手，买一挂在15260元共4手，全天总手154567，持仓量23245，成交明显放量，空头回补迹象突出，前一交易日BR2610曾因丁二烯需求负反馈大幅下挫超3%，一度跌至14675元附近，本次反弹带有明显的超跌修复色彩。

成本端支撑仍在，中东地区冲突不确定性导致原油及石脑油偏强运行，丁二烯山东市场价虽从高位回落，但仍在14333元/吨附近波动，绝对价格处于年内高位，顺丁橡胶生产成本难以明显下移，港口库存降至19000吨，环比减少7200吨。供应端收紧给了多头底气，齐鲁、台橡顺丁橡胶装置停车检修，部分民营装置因效益问题降负，高顺顺丁橡胶行业开工率降至59.6%，环比下降11.8%，顺丁橡胶库存维持偏低水平。

需求端的拖累并未消除，全钢胎开工降至63.5%，半钢胎开工65.5%，同比仍下降6.3%，轮胎企业面对高价原料以刚需采购为主，主动补库意愿不足，金九银十旺季成色仍有待验证。顺丁橡胶生产毛利仍在-1537元/吨附近，产业链利润集中在丁二烯环节，下游亏损格局限制了价格上行空间，丁二烯装置重启节奏与远洋货源到港时间是后续多空博弈的焦点。